Модель Лиса: формула, пример расчета. Модель прогнозирования банкротства предприятия

Банкротство предприятия можно определить задолго до того, как оно наступит. Для этого используют различные инструменты прогнозирования: модель Лиса, Альтмана, Таффлера. Ежегодный анализ и оценка вероятности банкротства – это неотъемлемая часть управления любым бизнесом. Без знаний и навыков прогнозирования несостоятельности фирмы создание и развитие компании невозможно.

Что такое банкротство

модель Лиса
Банкротство – это неспособность предприятия платить по долгам. Вероятность наступления краха, несмотря на непредсказуемость рынка, вполне можно спрогнозировать за несколько месяцев. Для этого проводят оценку вероятности банкротства. Так как для того, чтобы определить причину появления финансовой нестабильности, придется использовать большой объем информации, то прогноз делают в несколько этапов.

Сначала проводят анализ финансовой устойчивости. Если показатели оказались в плачевном состоянии, необходимо провести дополнительные исследования и определить риск возникновения полной несостоятельности предприятия. Для этого строят прогнозы, используя при этом различные модели банкротства.

оценка вероятности банкротства

Признаки банкротства

Предприятие не может обанкротиться в один момент. Обычно этому предшествует затяжной финансовый кризис. Рынок устроен так, что на нем бывают как взлеты, так и падения. Произведенную продукцию не удается реализовать, снижается выручка. Кризис может возникнуть по вине руководителей компании. Неправильно разработанная торговая стратегия, необоснованно высокие затраты, в том числе по займам. Предприятие не сможет вовремя рассчитаться с кредиторами, уплатить налоги и сборы. Признаками наступающего банкротства считаются:

  • снижение рентабельности;
  • снижение ликвидности;
  • уменьшение прибыли;
  • рост дебиторской задолженности;
  • снижение деловой активности (оборачиваемости средств).

Для анализа используют данные отчетности за 2-3 года. Если вышеперечисленные признаки наблюдаются в течение всего срока наблюдения – значит, имеется риск наступления банкротства. Но чтобы картина была полной, этой информации не всегда достаточно. Предприятие может иметь большой запас прочности и длительное время поддерживать финансовую устойчивость, несмотря на негативные факторы. Поэтому если анализ финансового состояния показал негативную динамику, необходимо провести дополнительно оценку вероятности банкротства.

Оценка финансовой устойчивости предприятия

Под общей финансовой устойчивостью понимается такое движение денежных средств, при котором происходит постоянное увеличение доходов. Их хватает не только на то, чтобы расплатится со всеми долгами, но и на реинвестирование. Предприятие не может развиваться и стабильно работать, если не происходит обновление материально-технической базы, роста производительности труда и объема выпускаемой продукции.

Нарушение финансовой стабильности – это первый шаг к вероятному банкротству. Если суммы активов недостаточно или они относятся к труднореализуемым, покрыть возникшие долги в ближайшее время не получится. Именно анализ активов, их структуры и стоимости, лежит в основе построения модели Лиса.

анализ финансового состояния

Виды анализа

В практике анализа выделяют 4 типа финансовой устойчивости. Но только при двух из них проводят дополнительно анализ банкротства, используя при этом различные модели, чтобы спрогнозировать вероятность краха точнее.

  1. Абсолютная устойчивость. Такое состояние характеризуется тем, что предприятию хватает собственных источников средств для формирования запасов и погашения задолженностей перед персоналом, налоговыми органами и поставщиками.
  2. Нормальная устойчивость. Предприятию не хватает своих собственных средств, и оно привлекает долгосрочные займы в качестве источника для приобретения оборотных активов. При этом оно в состоянии платить по кредитам вовремя и в полном объеме. Объем дебиторской задолженности небольшой.
  3. Неустойчивое состояние (предкризисное). Сохраняется возможность поддержания работы предприятия за счет краткосрочных кредитов и займов. Легкореализуемых активов недостаточно для полного погашения долгов. Доля труднореализуемых в балансе высока.
  4. Кризисное финансовое состояние. Компания уже не может платить по своим счетам. Легкореализуемых активов крайне мало. Наблюдается низкая рентабельность и ликвидность, снижение деловой активности. Легкореализуемых активов, а в особенности денег, не хватает на покрытие долгов. Предприятие фактически находится на грани банкротства.

В настоящее время в методологии анализа финансового состояния существует два способа оценки: на основе балансового метода и на основе метода финансовых коэффициентов.

Какие используют методы

Ниже указаны данные, которые используют при определении типа финансовой стабильности.

Таблица 1: данные для расчета

Показатели

2014

2015

2016

Собственные оборотные средства (СОС)

584101

792287

941089

Функционирующий капитал (КФ)

224173

209046

204376

Общее количество источников финансирования (ВИ)

3979063

4243621

4462427

Общий объем запасов и затрат (ЗЗ)

77150

83111

68997

Все перечисленные данные берут из финансовой отчетности предприятия. Они указаны в балансе и отчете о прибылях и убытках.

Особенности используемого метода

Метод коэффициентов показывает, насколько предприятие обеспечено легкореализуемыми активами для поддержания стабильного состояния и развития. Внизу в таблице показаны расчеты, выполненные для предприятия:

Таблица 2: коэффициенты покрытия

Показатель

Алгоритм расчета

2014

2015

2016

Оптимальное значение

Коэффициент гарантированного покрытия собственными средствами

СОС / ЗЗ

-7,6

-9,5

-13,6

≥0,8

Коэффициент гарантированного покрытия средствами, взятыми в кредит на долгосрочной основе

ФК / ЗЗ

-1,9

-1,5

-2

≥1

Коэффициент гарантированного покрытия за счет долгосрочных, среднесрочных и краткосрочных займов

ВИ / ЗЗ

51

51

64

≥1

Все приведенные в таблице расчеты легко выполняются на компьютере, в программе электронных таблиц.

О чем говорят полученные расчеты

Как видно, организация имеет проблемы с обеспечением денежных средств. Ей не хватает собственных легкореализуемых активов. При этом у предприятия достаточный запас прочности, чтобы недостаток легкореализуемых активов не привел к банкротству. Стабильности ему придает большое количество источников финансирования. Но при этом имеются некоторые проблемы с погашением долгов в краткосрочной и среднесрочной перспективе. Ситуация с каждым годом ухудшается.

сумма активов

Так как анализ показал, что предприятие находится в нестабильном или кризисном состоянии, необходимо провести дополнительные исследования. В ходе этих исследований проводят расчеты и строят модели. Составить прогноз банкротства с точностью до нескольких дней не получится. Это зависит от большого количества факторов. Но определить, грозит ли предприятию крах в недалеком будущем и вовремя принять меры, вполне возможно.

Модель Лиса

Модель Лиса – это четырехфакторная модель для прогнозирования вероятности банкротства предприятия. Формула модели Лиса, используемая для расчета вероятности, представлена ниже:

R = 0,063 * К1 + 0,692 * К2 + 0,057 * К3 + 0,601 * К4.

Каким образом рассчитываются коэффициенты и строится модель Лиса? Пример расчета показан в таблице 3.

Таблица 3: модель Лиса

Название статьи

2014

2015

2016

1

Сумма оборотных активов

274187

254573

389447

2

Сумма всех активов

4340106

4587172

4846744

3

Сумма всех полученных кредитов

321221

352311

450023

4

Нераспределенная прибыль

24110

1740

4078

5

Рыночная стоимость собственного капитала

3481818

3540312

3516208

6

Прибыль до налогообложения

24110

1740

4078

7

Прибыль от реализации

64300

39205

47560

8

К1 (п.1 / п.2)

0,063175

0,055497

0,080352

9

К2 (п.7 / п.2)

0,014815

0,008547

0,009813

10

К3 (п.4 / п.2)

0,005555

0,000379

0,000841

11

К4 (п.5 / п.3)

10,83932

10,04883

7,813396

12

Значение R

6,528982

6,048777

4,707752

13

Оценка значений R:

<0,037, банкротство вероятно

>0,037, банкротство не наступит

Не наступит

Не наступит

Не наступит

Модель прогнозирования банкротства предприятия Р. Лиса показывает, что компании не грозит банкротство. По крайней мере, в ближайший год. Однако ее финансовое состояние нестабильно, не хватает средств для покрытия краткосрочных долгов.

Преимущество такой модели банкротства в том, что все показатели экономической деятельности оцениваются с точки зрения обеспеченности активами. Независимо от того, является ли эта статья доходной или расходной частью. Сумма активов – это то, из чего и состоит предприятие. Чем больше активов и чем выше их ликвидность (способность превращаться в деньги), тем оно устойчивее.

модели банкротства

Какие еще существуют модели прогнозирования

Помимо модели Лиса, существует еще множество самых различных методов оценки. В некоторых из них используются завышенные коэффициенты, в других – заниженные. Во многом применение того или иного зависит от рода деятельности компании, общего состояния экономики и принятых в стране правил ведения бухгалтерского учета.

Разные модели дают разные результаты. Основные различия их друг от друга заключаются не только в формулах расчета, количестве учитываемых факторов, но и в том, какие данные сопоставляются. Если сравнивать, то наиболее точнее показывает финансовое состояние предприятия модель Лиса. В ее основе лежит оценка соотношения оборотных активов и общего итога баланса (активов). Предполагается, что все активы предприятия могут быть использованы. Такой подход дает более полную картину о том, возможно ли восстановление нормальной работы компании или процедура банкротства неизбежна.

Что делать, если модель показала негативный прогноз

прогноз банкротства

Если прогноз оказался негативный и велик риск банкротства, то первое, что должно сделать руководство компании, это найти путь стабилизации финансового состояния компании, повышения рентабельности и ликвидности активов. Делать это нужно не только за счет привлечения заемных средств, но и за счет продажи неиспользуемых мощностей или ввода их в эксплуатацию. Своевременно проведенный анализ и оценка вероятности банкротства дает время принять меры по спасению.

Делать прогноз и строить модель вероятного банкротства – задача не только руководителей предприятия, но также поставщиков. Они должны быть уверены в том, что компания в состоянии платить по долгам, а не находится на грани краха.

модель Лиса формула

Последствия банкротства

До тех пор, пока арбитражным судом не признана несостоятельность предприятия – юридическое лицо не является банкротом. Если обязательства должника не были погашены в течение 3 месяцев со дня просрочки или сумма долгов превышает себестоимость принадлежащего ему имущества, то он считается несостоятельным. Судом назначается проверка, и если подтверждено, что предприятие не в состоянии платить по счетам, то проводят процедуру банкротства. После этого начинается продажа имущества. Полученные средства идут на погашение обязательств перед кредиторами и налоговыми органами.

Статья закончилась. Вопросы остались?
Добавить смайл
  • :smile:
  • :wink:
  • :frowning:
  • :stuck_out_tongue_winking_eye:
  • :smirk:
  • :open_mouth:
  • :grinning:
  • :pensive:
  • :relaxed:
  • :heart:
Подписаться
Я хочу получать
Правила публикации
Следят за новыми комментариями — 6
Редактирование комментария возможно в течении пяти минут после его создания, либо до момента появления ответа на данный комментарий.