Понятие ликвидности настолько популярно среди современных терминов, что без него не обходится финансовая аналитика современных предприятий. В основе определения данного показателя лежит сравнение текущих активов и пассивов фирмы. Ликвидность - мерило возможности компании рассчитаться со своими долгами при возникновении трудностей.
Понятие
Под ликвидностью в научной литературе понимают способность и возможность быстрого перевода активов в денежное выражение. Если говорить простыми словами, насколько быстро можно продать имущество в распоряжении, чтобы получить за него наличные деньги.
При этом в понятие активов можно включить все, что имеет рыночную стоимость, что находится на балансе предприятия. Среди таких объектов представлены: вклады, акции, облигации, недвижимость, товары и т. д.
Ликвидность предприятия - это временной отрезок, в течение которого можно продать актив по действующей цене на рынке. При сокращении данного интервала, ликвидность растет.
Общепринятая классификация
В соответствии с тем фактором, как быстро получится продать (реализовать) объект и превратить его в наличные деньги, возможно деление этих показателей:
- высоколиквидные;
- со средней ликвидностью;
- с низкой ликвидностью.
К активам с высокой ликвидностью относят: акции, банковские вклады, депозиты и облигации. Например, акции Сбербанка, компании “Газпром” можно продать мгновенно по хорошей рыночной цене. То же самое и с банковскими вкладами и депозитами.
К активам с низкой ликвидностью можно отнести объекты недвижимости. Это связано с тем, что их реализация занимает намного больше времени: от нескольких недель до месяцев и даже лет. Продать можно и быстро, но значительно по заниженной цене, не соответствующей рыночной. Среди таких активов также выделяют готовые товары и те, что еще изготавливаются. В эту категорию относят и бизнес как объект продажи.
Ликвидность может также отличаться и внутри одной категории. Возьмем пример акций. Они отличаются друг от друга. Такие акции, как «голубые фишки», имеют реальный постоянный спрос на рынке. Различия в цене покупки и продажи представляет собой сотые доли процента. Такая ситуация характеризуется высокой ликвидностью. Акции «второго эшелона» имеют меньший спрос, а разница в ценах значительно выше. Это означает, что продать их можно по меньшей цене, либо с определенным сроком ожидания во времени. Иначе рыночную стоимость не получить.
«Мусорные» акции также имеют низкую ликвидность. Для их продажи надо сделать существенную скидку на 20-30 % либо ждать несколько недель (месяцев).
Недвижимость как объект ликвидности
Недвижимость во все времена была низколиквидной категорией. Но и внутри ее можно подразделить на группы. Например, элитные, дорогие дома, продаваемые по высокой стоимости, для которых необходимо потратить много времени, относятся к низколиквидной недвижимости.
Пример эконом-жилья с более низкой адекватной ценой – это обратный образец более высоколиквидной недвижимости. Связано это с тем, что такое жилье легко и быстро можно продать за небольшой срок.
Значение ликвидности
Понятие ликвидности очень важное значение имеет для инвесторов, основная цель которых состоит в получении прибыли от вложенных средств. В ситуации негативных факторов на рынке, они должны иметь варианты избавления от «лишних» активов по сходной цене. А полученные деньги инвестор может перевести в другой более доходный актив.
Именно по этой причине, когда инвестор вкладывает финансы, он и пытается оценить ликвидность объектов вложения.
Приведем пример с рынком недвижимости. При застое на этом сегменте от недорогих объектов избавиться можно проще и быстрее. Это и есть высоколиквидное жилье.
Типология ликвидности
Ликвидность также может быть сгруппирована следующим образом:
- текущая ликвидность предприятия (краткосрочная): означает, способна ли фирма покрыть свои текущие долги с помощью активов высокой ликвидности, то есть с помощью денежных средств и дебиторки;
- быстрая: означает способности компании закрыть свои обязательства и долги за счет активов высокой ликвидности, товаров и материалов;
- мгновенная (абсолютная): означает, может ли фирма закрыть долги по дневной задолженности имеющимися денежными средствами.
Категории ликвидности
Также выделяют следующие категории ликвидности в зависимости от сферы применения:
- ликвидность товаров (продукции) подразумевает, способен ли конкретный товар продаться по цене рынка за сжатые периоды времени;
- ликвидность баланса предприятия означает, насколько быстро активы фирмы могут погасить ее обязательства и долги;
- ликвидность банковская означает способность кредитного учреждения рассчитаться по своим долгам;
- ликвидность средств предприятия – это возможность закрыть свои долги перед кредиторами;
- ликвидность на рынке означает сокращение потерь рынка при изменениях цен;
- ликвидность валютная означает возможность конкретного государства закрывать свои долги на международном рынке;
- финансовая ликвидность предприятия и его ценных бумаг означает их способность быть проданными по рыночной цене.
Ликвидность на предприятии
Целью работы компании на рынке является эффективность и платежеспособность. Последний показатель - следствие ликвидности фирмы.
Ликвидность баланса предприятия характеризует возможность перекрытия долгов фирмы имеющимися активами по срокам погашения. Чтобы определить устойчивость компании, нужно понять насколько сумма оборотных активов фирмы больше ее пассивов в краткосрочном периоде. Чем больше разрыв между показателями, тем фирма устойчивей.
Для оценки ликвидности предприятия в балансе компании выделяем следующие группы, представленные в таблице
| Активы | Активы | Пассивы | Пассивы |
| А1 – наиболее ликвидные | Денежные средства + финансовые вложения | П1 – самые срочные долги и обязательства | Кредиторка по текущим обязательствам |
| А2 - быстро реализуются | Товары + дебиторка краткосрочная | П2 – краткосрочные долги | Краткосрочные кредиты и займы, прочие |
| А3 – медленно реализуются | НДС + дебиторка долгосрочная | П3 – долгосрочные долги | Долгосрочные кредиты и займы |
| А4 – трудно реализуются | Внеоборотные активы | П4 – постоянные | Собственный капитал |
По каждой группе необходимо просчитать значения и сравнить их друг с другом. Абсолютный вариант «правильной» ликвидности выглядит следующим образом:
А1 > П1, А2 > П2, А3 > П3, А4 < П4.
Пример расчета
Возьмем пример расчета по условной компании ООО «Рост».
Сравнительный баланс компании ООО «Рост».
| Статья баланса | 2015 г. | 2016 г. | 2017 г. |
| АКТИВНАЯ ЧАСТЬ БАЛАНСА | |||
| 1. Внеоборотный капитал | 55000 | 68700 | 75600 |
| 2. Оборотный капитал | 229194 | 243911 | 309597 |
| 2.1. запасы | 35450 | 38666 | 42300 |
| 2.2. дебиторка | 114500 | 123455 | 178907 |
| 2.3. денежные средства и финансовые вложения | 78900 | 81230 | 87900 |
| 2.4. прочие активы | 344 | 560 | 490 |
| ИТОГОВАЯ СУММА баланса | 284194 | 312611 | 385197 |
| ПАССИВНЫЙ КАПИТАЛ | |||
| 3. Собственный капитал | 141794 | 157357 | 181297 |
| 4. Долгосрочные обязательства | 14500 | 18600 | 21345 |
| 5. Краткосрочные обязательства | 127900 | 136654 | 182555 |
| 5.1. кредиты | 4500 | 4500 | 5000 |
| 5.2. кредиторка | 123400 | 132154 | 177555 |
| ИТОГОВАЯ СУММА баланса | 284194 | 312611 | 385197 |
Расчет групп ликвидности по балансу ООО «Рост»
| Активы | 2015 г. | 2016 г. | 2017 г. | Пассивы | 2015 г. | 2016 г. | 2017 г. |
| А1 | 78900 | 81230 | 87900 | П1 | 123400 | 132154 | 177555 |
| А2 | 114500 | 123455 | 178907 | П2 | 4500 | 4500 | 5000 |
| А3 | 35794 | 39226 | 42790 | П3 | 14500 | 18600 | 21345 |
| А4 | 55000 | 68700 | 75600 | П4 | 141794 | 157357 | 181297 |
| ИТОГО | 284194 | 312611 | 385197 | ИТОГО | 284194 | 312611 | 385197 |
Далее проводим сравнение между группами показателей.
Сравнение активов и пассивов ООО «Рост»
| Актив | Сравнение | Пассив | Вывод |
| 2015 г. | |||
| А1 | < | П1 | не соблюдено |
| А2 | > | П2 | соблюдено |
| А3 | > | П3 | соблюдено |
| А4 | < | П4 | соблюдено |
| 2016 г. | |||
| А1 | < | П1 | не соблюдено |
| А2 | > | П2 | соблюдено |
| А3 | > | П3 | соблюдено |
| А4 | < | П4 | соблюдено |
| 2017 г. | |||
| А1 | < | П1 | не соблюдено |
| А2 | > | П2 | соблюдено |
| А3 | > | П3 | соблюдено |
| А4 | < | П4 | соблюдено |
Рассчитанные данные позволяют сделать вывод о том, что условия ликвидности соблюдены не во всех случаях ООО «Рост» в 2016-2017 годах. Несоблюдение хотя бы одного условия отрицательно характеризует ликвидность фирмы. Можно говорить об абсолютной ликвидности ООО «Рост» в 2015 году, о неликвидности фирмы в 2016-2017 гг.
Основные коэффициенты ликвидности
Оценка ликвидности фирмы не ограничивается сравнением групп по балансу. Необходимо также рассчитать коэффициенты ликвидности предприятия.
Существует еще показатель общей ликвидности. Иначе он называется коэффициент текущей ликвидности предприятия. Определяется отношением оборотных (текущих) активов к текущим пассивам (краткосрочным обязательствам). Формула расчета:
Ктл = ОА / КО,
где Ктл - коэффициент текущей ликвидности, ОА – сумма оборотных активов, тыс. руб.,
КО – сумма краткосрочных обязательств, тыс. руб.
Данный коэффициент означает, насколько способна фирма гасить свои долги с помощью оборотных активов. Естественно, рост показателя является положительным. Чем выше он, тем выше и ликвидность.
Норматив для данного показателя равен 2 и выше для условий нашей страны. В зарубежных работах он установлен на уровне от 1,5 до 2,5. В случае если значение ниже 1, то финансовый риск компании очень велик, компания не может оплачивать свои счета. В случае если показатель выше 3, то структура капитала рассматривается как нерациональная.
Коэффициент быстрой ликвидности также называется промежуточным или срочным. Формула имеет вид:
Кбл = (КДЗ+ФВ + ДС)/ ТО,
где КДЗ – краткосрочная дебиторка, тыс. руб., ФВ – финансовые вложения, тыс. руб., ДС – денежные средства, тыс. руб., ТО- текущие обязательства, тыс. руб.
Он показывает возможности компании гасить свои обязательства по текущим счетам при возникновении проблем с реализацией продукции и товаров.
Норматив составляет более 1.
Коэффициент абсолютной ликвидности определен как отношение денежных финансов к текущим пассивам. Формула имеет вид:
Кал = (ДС + ФВ) / ТО
Данный коэффициент в зарубежных практиках применяется редко, в основном, у нас. Нормативом показателя считается значение не менее 0,2.
Представленные выше показатели ликвидности предприятия рассчитаем на примере компании ООО «Рост»
Пример расчета
Воспользуемся все теми же данными баланса, представленными выше.
Расчет коэффициента текущей ликвидности предприятия
| Показатель | 2015 г. | 2016 г. | 2017 г. |
| Оборотные активы | 229194 | 243911 | 309597 |
| Краткосрочные обязательства | 127900 | 136654 | 182555 |
| Коэффициент | 1,8 | 1,8 | 1,7 |
Значение коэффициента во всех периодах не превышает требуемый норматив 2, значит ООО «Рост» можно считать неликвидным и неспособным погасить текущие обязательства оборотными средствами.
Следует обратить внимание на отрицательную тенденцию снижения коэффициента с 1,8 до 1,7. Руководству необходимо провести ряд мер по укреплению платежеспособности фирмы.
Расчет коэффициента быстрой ликвидности
| Показатель | 2015 г. | 2016 г. | 2017 г. |
| Дебиторка | 114500 | 123455 | 178907 |
| Финансовые вложения | 0 | 0 | 0 |
| Денежные средства | 78900 | 81230 | 87900 |
| Текущие обязательства | 127900 | 136654 | 182555 |
| Коэффициент | 1,51 | 1,50 | 1,46 |
Данный коэффициент соответствует нормативу в каждом периоде (более 1), значит, ООО «Рост» также характеризуется положительной ликвидностью. В ситуации возникновения проблем с продажами ООО «Рост» компания будет в состоянии погасить свои обязательства.
Следует обратить внимание на отрицательную тенденцию снижения коэффициента с 5,41 до 2,93. Руководству необходимо провести ряд мер по укреплению платежеспособности фирмы.
Расчет абсолютной ликвидности
| Показатель | 2015 г. | 2016 г. | 2017 г. |
| Денежные средства | 78900 | 81230 | 87900 |
| Финансовые вложения | 0 | 0 | 0 |
| Текущие обязательства | 127900 | 136654 | 182555 |
| Коэффициент | 0,62 | 0,59 | 0,48 |
Коэффициент превышает норматив в каждом периоде. ООО «Рост» характеризуется положительной ликвидностью. Следует обратить внимание на отрицательную тенденцию снижения коэффициента с 4,69 до 1. Руководству необходимо провести ряд мер по укреплению платежеспособности фирмы.
Заключение
Понятие ликвидности является наиважнейшим показателем для собственников бизнеса и инвесторов. Собственники рассматривают данное понятие как коэффициент нормального соотношения наличных денег и пассивов предприятия, а инвестор - как возможность оптимизации своих вложений.
