Инструменты и виды кредитно-денежной политики
Существуют различные виды кредитно-денежной политики. Под ней понимаются все государственные мероприятия, которые регламентируют всю государственную денежно-кредитную систему, держит под контролем рынок ссудных капиталов и особенности безналичных расчетов. Главная задача такой политики – достичь общеэкономических целей: стабилизировать цены и темпы экономического роста и укрепить денежную единицу.
Какие цели?
Проведение монетарной политики выполняется государством и Центробанком для того, чтобы стабилизировать экономику - укрепить национальную валюту, ускорить темпы роста экономики, снизить цены на продукты и так далее. Так как она входит в макроэкономическую политику, для ее воплощения в реальность используются различные инструменты монетарной политики. Среди целей ее проведения можно выделить:
- Первичные, которые направлены на то, чтобы повысить занятость среди населения, нормализировать уровень цен, сдержать инфляционные процессы, ускорить темпы экономического роста, увеличить объемы производства и выровнять платежный баланс государства.
- Промежуточные цели: касаются корректировки текущего спроса на товары первичного потребления и снижения (повышения) предложения денег. Данные цели направлены на то, чтобы повлиять на ценовую политику, привлечь инвестиции, увеличить занятость населения.
- Тактические цели: ставятся на краткосрочную перспективу и касаются они контроля предложения денег, уровня процентной ставки и обменного курса в целом.
Существуют различные виды монетарной политики, и у каждого государства есть возможность выбора конкретного вида политики с учетом состояния экономики в стране, особенностей развития производства, степени занятости населения и так далее.
Мягкая политика
Особенность мягкой монетарной политики в том, что она стимулирует различные отрасли экономики, регулируя процентные ставки и увеличивая объемы денежной массы. Центробанком при этом проводится целый ряд операций:
- Приобретаются государственные ценные бумаги, причем выполнение операций ведется на открытом рынке. Полученные средства перечисляются в резервы банков и на счета самого населения. Так называемая политика дешевых денег способствует повышению объема денежной массы и улучшению финансовых возможностей банковских организаций.
- Задача Банка России – понизить по максимуму норму банковского резервирования, что сделает возможности кредитования разных отраслей экономической сферы гораздо шире.
- Снижается процентная ставка, что выгодно коммерческим банкам – они могут взять более выгодные для себя кредиты. С другой стороны, это сказывается на увеличении объема займов, выданных населению, но уже на более выгодных условиях. Соответственно, начинают привлекаться дополнительные средства в виде депозитных вкладов.
По сути, политика дешевых денег направлена на то, чтобы расширить банковский кредит, снижая для этого ставки кредитного процента. Как следствие, масса денег в обращении увеличивается.
Жесткая монетарная политика
Она направлена на то, чтобы ввести различные ограничения, удержать рост денег, чтобы удалось сдержать инфляционные процессы. В рамках жесткой политики Центробанком выполняются следующие операции:
- увеличивается предел банковского резервирования, чтобы уменьшить рост денежной массы;
- повышается ставка по проценту, что останавливает заимствования у ЦБ и ограничивает выдачу кредитов населению, как следствие, таким способом подавляется рост объемов денежной массы;
- продаются государственные ценные банки.
Суть «жесткой политики»
Политика дорогих денег проводится в том случае, когда нужно поддерживать стабильный обменный курс рубля при необходимости сократить спрос на иностранную валюту. В свою очередь, это способствует удержанию инфляции в определенных рамках. Реализация такой политики может привести как к позитивным, так и к негативным последствиям:
- стимулируются сбережения нефинансового сектора, так как происходит рост процентных ставок по депозитам;
- происходит селекция предприятий по степени их эффективности – именно у них будет возможность взять дорогой банковский кредит.
Но политика дорогих денег имеет и недостатки. Так, объемы кредитования будут сокращаться, в экономике будет наблюдаться спад. Вырастут и издержки, связанные с подорожанием обслуживания кредитов, что спровоцирует инфляцию издержек. Сама банковская система потеряет в устойчивости.
Стимулирующая политика
Существуют и такие виды кредитно-денежной политики, как стимулирующая и сдерживающая. Первая направлена на то, чтобы снизить учетную ставку, нормированную величину резервных требований, кроме того, такая политика связана со скупкой государственных активов на открытом рынке. Такие действия принимаются государством в период, когда в экономике наблюдается общий спад. Задача политики – попытаться остановить общий рост безработицы в стране, увеличивая деловую активность населения.
Сдерживающая политика
Данный вид политики проводит обратные действия, и ее задача – снизить общие предложения денег. Как следствие, денежно-кредитная политика Центрального банка выражается в продаже государственных активов, увеличении учетной ставки и пересмотре нормированной величины резервных требований, которые должны быть увеличены. Такая политика проводится в те времена, когда есть необходимость в сдерживании инфляции и снижении деловой активности.
Какие инструменты?
Монетарная политика имеет свои цели и инструменты для их достижения. Они имеют собственную классификацию:
- В зависимости от объектов воздействия выделяются такие инструменты монетарной политики, как кредитная экспансия и кредитная рестрикция. Первый инструмент направлен на то, чтобы повысить степень занятости населения и повысить объемы производства. Кредитная рестрикция проводится в целях защиты экономики государства от повышенной активности и снижения роста инфляции.
- В зависимости от формы монетарная политика предполагает применение прямых и косвенных инструментов. Прямые – это различные директивы, инструкции и предписания, исходящие от Центрального банка. Косвенные инструменты предполагают создание ЦБ конкретных условий на финансовом рынке для достижения поставленных целей.
- По особенностям параметров инструменты бывают качественными и количественными. Первые предполагают, что банковские кредиты регулируются непосредственно регулятором, а количественные подразумевают влияние Центробанка на возможности коммерческих финансовых организаций относительно системы кредитования и привлечения займов.
Основы политики Центробанка
Денежно-кредитная политика Центрального банка основывается на изменении нормированной величины резервов. Кроме того, ЦБ может изменять учетную ставку, то есть регулировать процент, на основе которого регулятор будет выдавать кредиты коммерческим организациям. Посредством снижения или повышения процентной ставки ЦБ воздействует на предложение денег. Если ставка рефинансирования высока, коммерческие компании будут меньше брать займов, выдавая свои кредиты так же редко. Это самый гибкий инструмент финансовой и кредитной политики страны, так как у самого ЦБ небольшой процент займов, который не выше общего объема банковских резервов.
Денежно-кредитная политика России основана и на таком инструменте, как выход на мировой рынок и проведение операций, связанных с ценными бумагами. Причем все операции проходят на вторичном рынке, а основными активами выступают казначейские векселя и государственные облигации. Покупая ценные бумаги, Центробанк повышает резервы коммерческих структур. Специалисты отмечают, что покупка ценных бумаг Центробанком является действенным инструментом во время спада экономики.
Какие методы?
Основные направления денежно-кредитной политики следующие:
- Изменение ставки по процентам относительно операций, проводимых Центробанком. Базовая процентная ставка пересматривается на основе двух форм: ставки по ломбардным операциям и ставка рефинансирования.
- Изменение резервных требований, предъявляемых другим кредитным компаниям, которые должны отчислять средства от привлеченных ресурсов в резервный фонд ЦБ. Подобные резервные требования выступают как денежный буфер, регулируют предложения на рынке денег, контролируют ликвидность всей банковской системы.
- Сделки, которые совершаются на рынке ценных бумаг. Центробанк скупает или продает векселя, облигации, активы банков и корпораций. ЦБ покупает высоколиквидные облигации с низким кредитным риском и хорошей обращаемостью на рынке.
- Рефинансирование коммерческих банковских организаций, что дает возможность повысить ликвидность финансово-кредитных учреждений.
За и против
Мы описали основные виды кредитно-денежной политики, применяемые Центральным банком России. Примечательно, что монетарная политика может вестись по разным сценариям, соответственно, и эффект может быть самым разным. Ее применение имеет определенные преимущества.
Так, при стимулирующей политике снижается процентная ставка, что сказывается на росте инвестиций и ряде других расходов. Кроме того, сказывается так называемый мультипликативный эффект: с одной стороны, расширяются депозитные счета банков, а денежная масса увеличивается, с другой стороны, снижение ставки сказывается на повышении расходов. Но применение монетарной политики может привести к повышению инфляции. В целом любые виды кредитно-денежной политики направлены на улучшение состояния экономики страны.