Финансовая политика - важнейший инструмент обеспечения конкурентоспособности современного предприятия. От грамотно разработанной финансовой политики зависит не только текущее благополучие компании, но и ее долгосрочные перспективы.
Понятие и сущность финансовой политики предприятия
Финансовая политика предприятия - это совокупность принципов и методов управления финансовыми ресурсами компании для достижения ее стратегических и тактических целей. Она определяет основные направления и правила принятия решений в области формирования, распределения и использования финансовых ресурсов.
Основными целями финансовой политики являются:
- обеспечение финансовой устойчивости и платежеспособности;
- повышение эффективности использования капитала;
- максимизация прибыли и акционерной стоимости;
- поддержание необходимого уровня ликвидности и рентабельности;
- оптимизация денежных потоков.
Разработка финансовой политики должна опираться на общую стратегию развития предприятия и коррелировать с производственной, инвестиционной, инновационной и другими видами функциональных стратегий.
По продолжительности действия финансовую политику классифицируют на:
- долгосрочную (стратегическую) - от 3 до 10 лет;
- среднесрочную - до 3 лет;
- краткосрочную (тактическую) - до 1 года.
Финансовая политика предприятия с учетом внешних факторов: экономической ситуации в стране и регионе, положения дел в отрасли, конъюнктуры товарных и финансовых рынков, налогового законодательства.
Методы формирования финансовой политики
Разработка эффективной финансовой политики предприятия включает следующие этапы:
- Анализ финансово-экономического состояния компании за предыдущие периоды.
- Определение стратегических целей и задач финансовой деятельности на плановый период.
- Выбор инструментов и методов для достижения поставленных задач.
- Разработка системы финансовых показателей и нормативов.
- Формирование механизма реализации финансовой политики.
- Контроль исполнения и корректировка финансовой политики при необходимости.
Ключевым моментом является детальный анализ финансового состояния и результатов деятельности компании в динамике за ряд периодов. Он позволяет выявить "узкие места" и проблемные зоны, на решение которых и должна быть направлена финансовая политика. Анализ включает оценку ликвидности, платежеспособности, финансовой устойчивости, деловой активности, рентабельности и других аспектов по данным бухгалтерской отчетности с помощью финансовых коэффициентов.
Финансовая политика предприятия предусматривает использование финресурсов с определенной целью для достижения и выполнения своих задач и функций
Структура финансовой политики предприятия
В общем виде финансовая политика предприятия включает следующие элементы:
- Бюджетная политика.
- Налоговая политика.
- Дивидендная политика.
- Кредитная политика.
- Инвестиционная политика.
- Амортизационная политика.
- Учетная политика.
Бюджетная политика определяет принципы планирования и контроля доходов и расходов компании. Она включает выбор видов бюджетов, порядок их составления, утверждения и анализа исполнения.
Налоговая политика нацелена на оптимизацию налоговой нагрузки и использование льгот в рамках действующего законодательства.
Дивидендная политика определяет принципы формирования и распределения прибыли после налогообложения, в том числе на выплату дивидендов акционерам.
Кредитная политика регулирует порядок получения заемных средств и работы с кредиторской задолженностью.
Финансовая политика предприятия с правилами внутреннего контроля, документооборота и информационного обеспечения управленческих решений.
Таким образом, комплексное формирование всех элементов финансовой политики и их согласованность между собой играют ключевую роль в обеспечении эффективного управления финансами предприятия.
Реализация финансовой политики на практике
Для успешной реализации финансовой политики на практике требуется:
- Разработка локальных нормативных актов, конкретизирующих основные положения политики применительно к данному предприятию.
- Доведение политики до сведения всех сотрудников финансовых и иных подразделений.
- Организация системы контроля за исполнением политики.
- Своевременная корректировка отдельных положений политики по результатам контроля и в случае изменения внешних или внутренних факторов.
Например, если финансовая политика предусматривает максимальный срок оборачиваемости дебиторской задолженности в 30 дней, но фактически этот показатель составляет 45 дней, необходимо будет скорректировать кредитную политику в части предоставления отсрочек оплаты покупателям.
Оценка эффективности финансовой политики предприятия
Для оценки эффективности финансовой политики используются следующие группы показателей:
- Показатели ликвидности и платежеспособности.
- Показатели финансовой устойчивости.
- Показатели рентабельности.
- Показатели деловой активности.
- Показатели рыночной стоимости бизнеса.
Анализ динамики этих показателей позволяет сделать вывод о результативности выбранной финансовой политики для достижения целей предприятия.
Особенности формирования финансовой политики в условиях кризиса
В условиях экономического кризиса приоритеты финансовой политики компании меняются. На первый план выходят такие задачи как:
- Снижение издержек.
- Сохранение финансовой устойчивости.
- Поиск дополнительных источников финансирования.
- Поддержание инвестиционной привлекательности бизнеса.
Это требует пересмотра бюджетных параметров, лимитов кредитования, подходов к налогообложению, структуры капитала в пользу собственных средств и др.
Рекомендации по формированию эффективной финансовой политики предприятия
Чтобы сформировать по-настоящему эффективную финансовую политику компании, рекомендуется:
- Обеспечить сбалансированность различных ее элементов между собой.
- Заложить определенную гибкость для оперативной корректировки при необходимости.
- Учитывать отраслевую специфику деятельности предприятия.
- Следовать принципу непрерывности - пересматривать политику не реже 1 раза в год.
Кроме того, финансовая политика должна разрабатываться с привлечением высококвалифицированных финансовых специалистов, обладающих современными знаниями в данной области.
Типичные ошибки при формировании финансовой политики компании
К типичным ошибкам, допускаемым при разработке финансовой политики, можно отнести:
- Отсутствие увязки политики с общей стратегией развития компании.
- Недооценка влияния внешних факторов (рыночной конъюнктуры, налогового законодательства и др.).
- Формальный подход - политика разрабатывается «для галочки».
- Отсутствие гибких механизмов корректировки политики.
- Низкое качество исполнения политики на практике.
В результате финансовая политика не выполняет возложенных на нее задач и не оказывает существенного положительного эффекта на деятельность предприятия.
Зарубежный опыт формирования финансовой политики предприятий
Зарубежные компании уделяют большое внимание формированию продуманной финансовой политики. Например, в США и Великобритании широко используются подходы:
- Риск-ориентированное бюджетирование.
- Гибкие схемы премирования топ-менеджеров, увязанные с финансовыми KPI.
- Активное привлечение заемного финансирования в периоды благоприятной конъюнктуры.
Опыт этих и других стран может быть полезен для адаптации передовых методов финансового менеджмента к российским реалиям с учетом национальной специфики.
Перспективы развития подходов к формированию финансовой политики предприятий
В ближайшие годы эксперты прогнозируют следующие тенденции в развитии подходов к формированию финансовой политики компаний:
- Внедрение методов машинного обучения для финансового планирования и прогнозирования.
- Переход к адаптивным моделям бюджетирования.
- Усиление ориентации на ESG-принципы (экологичность, социальная ответственность и т.д.).
- Еще более тесная интеграция финансовой политики с общекорпоративной стратегией.
Эти изменения потребуют соответствующей трансформации подходов к управлению финансами со стороны компаний.
Риски, связанные с формированием неэффективной финансовой политики предприятия
К основным рискам, порождаемым непродуманной финансовой политикой, относятся:
- Снижение финансовой устойчивости и платежеспособности.
- Замедление темпов развития бизнеса.
- Потеря конкурентных позиций, снижение доли рынка.
- Отток клиентов и партнеров.
- Сокращение инвестиционной привлекательности компании.
Таким образом, от качества и эффективности финансовой политики напрямую зависит будущее предприятия.
Кейсы российских и зарубежных компаний по формированию финансовой политики
Рассмотрим примеры успешной и неудачной реализации финансовой политики на практике:
- Успешный кейс. Компания Х разработала сбалансированную финансовую политику с четкими целевыми ориентирами по рентабельности, дивидендным выплатам, структуре капитала. Регулярно анализируются отклонения фактических показателей от плановых, вносятся оперативные корректировки. За 3 года выручка выросла на 30%, чистая прибыль - на 40%.
- Неудачный кейс. Компания Z сформировала финансовую политику формально, основываясь только на данных прошлых лет. Изменения рыночной ситуации проигнорированы. В результате резко выросла дебиторская задолженность, пришлось привлекать дорогие кредиты. Компания понесла убытки, лишилась части клиентов.
История становления и развития подходов к формированию финансовой политики предприятий
Первые попытки целенаправленного управления финансами стали предприниматься еще в XIX веке с развитием акционерных обществ. Однако в современном понимании концепция финансовой политики сложилась в рамках теории финансового менеджмента в 1950-60-х годах.
Классические теории - Модильяни-Миллера, компромисса между риском и доходностью, агентских отношений заложили базу для формирования финансовой политики как инструмента максимизации стоимости компании.
Современные тенденции связаны с цифровизацией, использованием гибких адаптивных моделей в финансовом планировании и бюджетировании, ориентацией на ESG-принципы, интегрированным подходом к разработке финансовой политики в общей системе стратегического управления компанией.
Краткие выводы по формированию эффективной финансовой политики предприятия
Эффективная финансовая политика - это важнейшее конкурентное преимущество современной компании. При ее формировании ключевыми являются принципы сбалансированности, гибкости, адаптивности, непрерывного совершенствования. Управление финансами должно носить стратегический характер и опираться на передовой отечественный и международный опыт в данной сфере с учетом специфики конкретного бизнеса. Грамотная финансовая политика служит залогом долгосрочного устойчивого развития и процветания компании.
Актуальные вопросы для дальнейшего исследования проблемы
Несмотря на разработанность темы в целом, ряд вопросов требует дальнейшего, более углубленного изучения. В их числе:
- Построение оптимальных адаптивных моделей финансового планирования с использованием технологий искусственного интеллекта.
- Оценка эффективности внедрения цифровых технологий для целей управления финансами компаний.
- Разработка методологии интеграции ESG-принципов в финансовую политику предприятия.
Дальнейшие исследования в этих и других направлениях позволят вывести финансовую политику российских предприятий на качественно новый уровень.
