Как в 2023 году отслеживать рейтинги облигаций и ориентироваться на рынке корпоративного долга

Облигации являются одним из популярных инструментов для инвестирования. Они представляют собой долговые ценные бумаги, по которым эмитент (компания или государство) обязуется выплачивать держателю облигации определенный процент от номинала облигации в течение оговоренного периода времени. По истечении срока обращения облигации эмитент обязан выкупить облигацию по номиналу. В России широко представлены как государственные, так и корпоративные облигации.

Перед покупкой облигаций инвестору важно понимать их рейтинг по надежности. Чем выше рейтинг облигации, тем более надежной она считается. Рейтинги присваивают независимые рейтинговые агентства, такие как S&P, Moody’s, Fitch и АКРА. Рейтинг облигаций может меняться в зависимости от финансового состояния эмитента. Поэтому важно отслеживать актуальные рейтинги выпущенных облигаций.

Как узнать текущие рейтинги облигаций

Чтобы отслеживать актуальные рейтинги облигаций, можно воспользоваться несколькими источниками:

• Сайты рейтинговых агентств (S&P, Moody’s, Fitch, АКРА). Здесь публикуются все актуальные рейтинги по облигациям.
• Финансовые порталы и информационные агентства (РБК, Интерфакс, Финмаркет). Они регулярно публикуют новости об изменениях рейтингов.
• Сервисы по мониторингу облигаций (Cbonds, Rusbonds). Можно настроить уведомления об изменениях рейтинга по интересующим выпускам.

Также рейтинги облигаций публикуются в отчетах брокеров и управляющих компаний. Их стоит изучать, если вы приобрели облигации через посредников.

Как понять значение рейтинга облигаций

Рейтинги облигаций выражаются буквенными обозначениями от AAA (наивысший рейтинг) до D (дефолт). Чем выше рейтинг, тем ниже риск дефолта по облигациям.

Рейтинги можно разделить на инвестиционные (от AAA до BBB-) и спекулятивные (от BB+ до C). Инвестиционные облигации считаются относительно надежными, а спекулятивные несут повышенный риск. Облигации с рейтингом ниже CCC обычно считаются мусорными.

Помимо буквенных обозначений, рейтинги могут содержать модификаторы "+" и "-". Например, рейтинг A+ выше, чем просто A. Также бывают промежуточные рейтинги вроде A/A-.

Факторы, влияющие на рейтинг облигаций

На рейтинг облигаций влияют различные факторы.

• Финансовое состояние эмитента, его прибыльность и ликвидность.
• Кредитная история эмитента.
• Уровень долговой нагрузки.
• Наличие государственных гарантий по облигациям.
• Макроэкономическая ситуация в стране.
• Геополитические риски.

Если финансовое положение эмитента ухудшается, его облигации скорее всего понизят в рейтинге. И наоборот, улучшение финансов и снижение рисков может привести к повышению рейтинга.

Как интерпретировать изменения рейтингов облигаций

Изменения рейтингов облигаций нужно правильно интерпретировать.

• Понижение рейтинга свидетельствует об ухудшении кредитоспособности эмитента и росте рисков. Стоит переоценить целесообразность владения такими облигациями.
• Повышение рейтинга, наоборот, говорит об улучшении финансового состояния эмитента. Такие облигации можно рассматривать как более надежные активы.
• Зачастую снижение рейтинга приводит к росту доходности облигаций из-за больших рисков. Но покупка таких облигаций требует тщательной оценки.

Также важно отслеживать прогнозы по рейтингам. Если агентство ставит рейтинг на пересмотр с негативным прогнозом, можно ожидать его снижения.

Какие облигации безопаснее выбирать с учетом рейтингов

Чтобы минимизировать риски, лучше выбирать облигации с максимально высоким рейтингом.

• Государственные облигации РФ имеют суверенный рейтинг BBB-/Baa3, что соответствует инвестиционному уровню.
• Надежными считаются облигации крупных российских компаний, имеющих рейтинги от BBB- до ВВ+ (Газпром, РЖД, ВТБ).
• Облигации новых эмитентов часто не имеют рейтинга. Их стоит оценивать по другим критериям.

Также более безопасными являются облигации с коротким сроком до погашения. За несколько лет рейтинги могут сильно измениться.

В целом при инвестировании в облигации следует диверсифицировать портфель по эмитентам и отраслям. Это позволит снизить риски.

Подводя итог, отслеживание рейтингов облигаций является важной частью анализа этих инструментов. Это помогает оценить надежность облигаций и принять взвешенное инвестиционное решение с учетом соотношения рисков и доходности. Грамотный подход к анализу рейтингов позволит минимизировать риски и выбрать наиболее подходящие облигации для инвестиционного портфеля.

Как действовать инвестору при изменении рейтингов в портфеле

Инвестору важно не только отслеживать рейтинги облигаций, но и понимать как действовать при их изменении. Если в вашем портфеле происходит снижение рейтингов облигаций, рекомендуется:

• Провести оценку причин снижения рейтинга и перспектив восстановления.
• Определить приемлемый уровень риска исходя из инвестиционных целей.
• Рассмотреть вариант частичной или полной продажи облигаций с пониженным рейтингом.
• Перевести средства в более надежные инструменты (гособлигации, облигации с высоким рейтингом).
• Дождаться погашения облигаций по номиналу, если срок небольшой.

Повышение рейтинга облигаций в портфеле также требует оценки. Возможно, имеет смысл фиксировать доход и переводить средства в активы с большей доходностью при аналогичном уровне риска.

Прогноз на 2023 год: как могут меняться рейтинги российских облигаций

В 2023 году рейтинги российских облигаций будут зависеть от многих факторов:

• Динамика ВВП и темпы экономического роста.
• Инфляция и курс рубля.
• Цены на нефть и другие сырьевые товары.
• Уровень процентных ставок ЦБ.
• Санкционное давление на Россию.

Позитивный сценарий предполагает постепенную стабилизацию экономики и сохранение рейтингов на текущем уровне. Негативный сценарий может привести к снижению рейтингов из-за ухудшения макроэкономической ситуации.

В целом рейтинги гособлигаций РФ вряд ли сильно изменятся, а вот корпоративных облигаций могут как понизить, так и повысить в зависимости от отрасли и финансовых результатов эмитентов. Поэтому инвесторам следует тщательно анализировать риски и перспективы облигаций при принятии решений.