Инновационная и инвестиционная деятельность предприятия: ключ к успеху или риск провала?

В условиях высокой конкуренции внедрение инноваций является важнейшим фактором успеха предприятий. Инновационная деятельность позволяет выводить на рынок новые виды продукции, снижать издержки, повышать производительность труда. Однако таит в себе и определенные риски.

Реализация инновационных проектов требует значительных инвестиций. При этом отдача от них может оказаться ниже ожидаемой или отсроченной во времени. Также не все инновации находят рыночный спрос. В данной статье рассмотрены основные аспекты инновационно-инвестиционной деятельности предприятий, дана оценка ее эффективности и рисков.

Сущность инновационной деятельности предприятия

Инновационная деятельность предприятия представляет собой процесс, направленный на разработку и внедрение инноваций - новшеств или усовершенствований, имеющих научно-технический или социально-экономический характер. Инновации могут затрагивать продукт, технологии, методы организации производства и многое другое.

Существует несколько подходов к классификации инноваций: По типу новизны: мировые, национальные, для отрасли или данной фирмы. По источнику возникновения: технологические, ресурсные, экономические, организационно-управленческие. По месту в системе: базисные, процессные, продуктовые. По глубине вносимых изменений: радикальные и модифицирующие. По технологическим параметрам: продуктовые и процессные.

Инновационная деятельность предприятия включает в себя семь основных этапов, образующих инновационный процесс:

• фундаментальные исследования;
• прикладные НИР;
• разработка технической документации;
• создание опытного образца;
• маркетинг инноваций;
• организация производства;
• коммерциализация.

Основные этапы инновационного процесса

Инновационный процесс на предприятии представляет собой последовательную цепочку событий, в результате которых новшество «вызревает» от идеи до готового продукта или технологии. В общем виде инновационный процесс включает следующие основные этапы:

1. Фундаментальные исследования. На этом этапе ведутся теоретические и экспериментальные работы, направленные на получение новых знаний об основных закономерностях развития природы и общества. Результатом являются открытия и изобретения.
2. Прикладные НИР. На этом этапе на основе результатов фундаментальных исследований создаются новые продукты, материалы, технологии. Выполняются опытно-конструкторские работы.
3. Разработка технической документации. На этом этапе создается комплект технической, технологической и другой документации, необходимой для организации производства новой продукции.
4. Создание опытного образца. Изготавливается и испытывается опытный образец продукта, отрабатывается и оптимизируется технология.
5. Маркетинг инноваций. На этом этапе анализируется спрос на инновационный продукт, оценивается его конкурентоспособность. Также проводится рекламная кампания и другие маркетинговые мероприятия.
6. Организация производства. Проводится подготовка производства к выпуску инновационной продукции - закупка оборудования, обучение персонала, отладка технологических процессов.
7. Коммерциализация. Начало серийного производства и продаж инновационной продукции. Осуществляется сопровождение и обслуживание продукта.

Факторы, влияющие на инновационную деятельность

На осуществление инновационной деятельности предприятия влияет целый ряд факторов. Их можно разделить на внутренние и внешние:

К основным внутренним факторам относятся:

• Наличие квалифицированного персонала. Для разработки и внедрения инноваций необходимы высококвалифицированные специалисты в области науки, технологий, менеджмента.
• Технико-технологическая база предприятия. Нужно наличие современного оборудования и программного обеспечения.
• Организационная структура. Должна быть гибкой, ориентированной на инновации.
• Система управления инновациями. Должна включать все этапы инновационного процесса.
• Корпоративная культура. Должна поощрять творчество, инициативу, стремление к переменам.
• Финансовые ресурсы. Необходимы для финансирования НИОКР и внедрения инноваций.

К внешним факторам, влияющим на инновационную деятельность, относятся:

• Государственная политика в области инноваций. Включает финансовую, налоговую, правовую поддержку.
• Состояние экономики. В период спада предприятия сокращают расходы на инновации.
• Научно-технический прогресс. Определяет появление новых возможностей для инноваций.
• Конкуренция на рынке. Чем она выше, тем больше стимулов для инноваций у компаний.
• Потребительский спрос. Ориентир для разработки инновационных продуктов.
• Развитость инновационной инфраструктуры. Наличие научных и образовательных организаций, технопарков, бизнес-инкубаторов.

Таким образом, на инновационную активность предприятия воздействует комплекс разнообразных факторов. Управление инновациями предполагает мониторинг этих факторов, а также формирование внутренних условий (кадры, оборудование, финансы), которые способствуют разработке и внедрению инноваций. Грамотный учет внешних и внутренних факторов повышает эффективность инновационной деятельности компании.

Экономическая сущность инвестиционной деятельности

Инвестиционная деятельность предприятия представляет собой процесс реализации инвестиций - вложений капитала в различные объекты (активы) с целью получения прибыли и иных выгод в будущем. Объектами инвестиций могут быть новое строительство, реконструкция, оборудование, ценные бумаги, интеллектуальная собственность и многое другое.

Инвестиции обладают рядом экономических свойств:

• Они представляют собой форму использования накоплений и сбережений.
• Являются объектом собственности и распоряжения инвесторов.
• Подвержены фактору времени, так как окупаются в будущем.
• Связаны с факторами риска и ликвидности.
• Приносят доход (процент, дивиденды, прибыль).
• Имеют целевое назначение - создание и обновление основных фондов.

Инвестиционную деятельность можно разделить на два этапа:

1. Формирование инвестиционных ресурсов. На этом этапе происходит мобилизация и аккумуляция финансовых средств из различных источников.
2. Реальное инвестирование - вложение средств в конкретные активы. На этом этапе выбираются объекты, оценивается эффективность и осуществляется вложение средств.

Инвестиционная деятельность является важнейшим условием обновления и развития производственно-технической базы предприятия.

Источники инвестиционных ресурсов предприятия

Для осуществления инвестиционной деятельности предприятию необходимы финансовые ресурсы. Источники инвестиционных ресурсов можно разделить на собственные, заемные и привлеченные.

К собственным источникам относятся:

• Прибыль предприятия. Это основной собственный источник.
• Амортизационные отчисления. Средства, накапливаемые в процессе износа основных фондов.
• Средства от продажи части имущества предприятия.
• Эмиссия акций.
• Привлечение средств за счет размещения акций среди инвесторов.

Заемными источниками являются:

• Банковские кредиты. Кредиты на долгосрочной основе под инвестпроекты.
• Облигационные займы. Размещение облигаций предприятия среди инвесторов.
• Лизинг. Долгосрочная аренда оборудования у лизинговых компаний.

К привлеченным источникам относят:

• Бюджетное финансирование в рамках госпрограмм.
• Средства внебюджетных фондов.
• Иностранные инвестиции.

Предприятие использует для инвестиций как внутренние, так и внешние источники финансирования. Их оптимальное сочетание зависит от финансовых возможностей и потребностей в инвестициях.

Для повышения инновационной активности предприятий государство может стимулировать привлечение инвестиций в НИОКР путем налоговых льгот, субсидирования части затрат, льготного кредитования. Это будет способствовать модернизации производства и повышению конкурентоспособности отечественной продукции.

Этапы инвестиционной деятельности

Инвестиционная деятельность предприятия включает несколько основных этапов:

1. На первом этапе проводится предварительное изучение инвестиционных возможностей. Анализируются стратегия и цели предприятия, определяются приоритетные направления инвестирования, оцениваются риски.
2. На втором этапе разрабатываются инвестиционные проекты. Детально прорабатываются цели, содержание, сроки, бюджет проекта.
3. На третьем этапе осуществляется экспертиза и отбор наиболее эффективных проектов. Оцениваются затраты, ожидаемые результаты и эффекты от каждого проекта.
4. На четвертом этапе происходит поиск инвестиционных ресурсов. Определяются источники, объемы и условия финансирования.
5. Пятый этап - реализация инвестиционных проектов. Осуществляются мероприятия в соответствии с планами проектов.
6. На шестом этапе происходит мониторинг хода реализации инвестиционных проектов. Отслеживается выполнение работ и освоение средств.
7. Седьмой этап - оценка эффективности инвестиционных проектов по итогам реализации. Анализируются достигнутые результаты.

Инвестиционная деятельность - это последовательный циклический процесс от разработки инвестиционной стратегии до получения эффекта от инвестиций.

Методы оценки эффективности инвестиций в инновации

Оценка эффективности инвестиций в инновационные проекты имеет большое значение для принятия управленческих решений о целесообразности вложения средств. Существует несколько основных методик такой оценки:

1. Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов. Эта методика позволяет оценить общую эффективность проекта, а также коммерческую, бюджетную, социальную и экологическую эффективность. Рассчитываются такие показатели, как NPV, IRR, PI, PP, DPP.
2. Методика Минрегиона РФ. Предназначена для оценки региональных инвестпроектов, претендующих на господдержку. Учитывает бюджетную, экономическую и социальную эффективность. Рассчитываются показатели NPV, IRR, B/C, PP.
3. Анализ чувствительности проекта. Проводится для определения устойчивости проекта при изменении внешних условий. Оценивается влияние отклонений по затратам, ценам, спросу.
4. Анализ сценариев. Разрабатываются пессимистический, оптимистический и реалистичный сценарии реализации проекта. Определяется эффективность для каждого сценария.
5. Метод реальных опционов. Учитывает гибкость управленческих решений в ходе реализации проекта. Оцениваются дополнительные возможности проекта.

Для комплексной оценки целесообразно применять сочетание нескольких методов. Анализ эффективности позволяет определить окупаемость вложений в инновационные проекты и выбрать наиболее эффективные для инвестирования.

Коммерческие риски инновационных проектов

Инновационные проекты связаны с повышенными коммерческими рисками из-за высокой неопределенности рыночного успеха новых продуктов и услуг. К основным коммерческим рискам инновационных проектов относятся:

• Риск невостребованности инновационной продукции рынком. Новый продукт может не найти своего потребителя из-за неправильно выбранного целевого сегмента, некорректно сформированных потребительских свойств товара, высокой цены и других причин.
• Риск появления альтернативных технологий и продуктов. Конкуренты могут создать и вывести на рынок аналогичный или более совершенный продукт раньше, что снизит коммерческий потенциал инновационной разработки.
• Риск ошибок в определении спроса и емкости рынка. Завышенные прогнозы объема продаж могут привести к переинвестированию в производственные мощности и недоиспользованию активов в будущем.

Для снижения коммерческих рисков инновационного проекта необходим тщательный предпроектный анализ с проведением маркетинговых исследований рынка, оценкой реального спроса, изучением потенциала импортозамещения и экспортного потенциала продукта.

Важно также проводить непрерывный мониторинг конкурентных технологий и отслеживать появление новых технологических решений в отрасли. Это позволит своевременно скорректировать характеристики и позиционирование инновационного продукта, повысив его конкурентоспособность.

Тщательная оценка рисков на этапе планирования инновационного проекта и разработка мер по их минимизации являются залогом успешной коммерциализации новшеств.

Финансовые риски инвестирования в инновации

Реализация инновационных проектов требует значительных финансовых вложений. Это обусловливает наличие специфических финансовых рисков при инвестировании в инновации, к которым относятся:

• Риск невозврата инвестиций. Этот риск связан с возможностью неполучения ожидаемого дохода от инновационного проекта. Причины могут быть разными – от коммерческой неудачи проекта до ошибок в расчетах эффективности инвестиций.
• Риск недофинансирования инновационного проекта. Неполное финансовое обеспечение проекта может привести к срыву сроков, превышению бюджета, получению незапланированного результата.
• Высокие накладные расходы на инновационную деятельность. Значительные затраты идут на оплату труда высококвалифицированных кадров, содержание лабораторий, приобретение дорогостоящего оборудования. Это увеличивает себестоимость инновационной продукции.
• Повышенные кредитные риски из-за длительных сроков окупаемости инновационных проектов. Возрастает вероятность неспособности обслуживать кредиты в случае удлинения payback period.
• Риски увеличения стоимости инновационного проекта в ходе реализации. Это может произойти из-за неучтенных факторов, ошибок в расчетах, удорожания ресурсов.

Для минимизации финансовых рисков инвестирования в инновации компании используют различные методы:

• Тщательное планирование бюджета инновационного проекта с запасом на непредвиденные расходы.
• Поиск государственной и венчурной поддержки инновационных разработок, использование налоговых льгот для инновационно активных предприятий.
• Привлечение стратегических инвесторов, заинтересованных в долгосрочном участии в перспективных инновационных проектах.
• Страхование инновационных рисков. Механизмы страхования позволяют компенсировать убытки в случае наступления неблагоприятных событий.
• Хеджирование валютных и процентных рисков при долгосрочном инвестировании в инновации.

Особое внимание при инвестировании в инновационные проекты нужно уделять оценке их эффективности. Для этого проводят расчет таких показателей, как чистая приведенная стоимость (NPV), внутренняя норма доходности (IRR), индекс доходности (PI), дисконтированный период окупаемости (DPP). Эти показатели позволяют учесть изменение стоимости денег во времени и риски инвестиционного проекта.

Таким образом, при инвестировании в инновационные проекты нужно комплексно подходить к оценке и минимизации финансовых рисков. Грамотное управление этими рисками повышает вероятность успешной коммерциализации инновационных разработок и получения запланированной отдачи от инвестиций в инновации.

Управление рисками инновационно-инвестиционной деятельности

Эффективное управление рисками является важнейшим элементом успешной реализации инновационно-инвестиционной деятельности предприятия. Этот процесс включает следующие основные этапы:

1. Идентификация рисков. На этом этапе выявляются возможные риски инновационно-инвестиционной деятельности с учетом специфики реализуемых проектов, особенностей отрасли и внешней среды.
2. Оценка выявленных рисков по вероятности наступления и степени влияния. Это позволяет определить наиболее значимые для данного проекта риски.
3. Разработка мероприятий по управлению рисками. На этом этапе определяются конкретные способы воздействия на риски - уклонение, снижение, передача, принятие риска.
4. Мониторинг и контроль рисков в ходе реализации проекта. Предусматривает отслеживание развития рисковых событий и эффективности мер управления рисками.
5. Корректировка мер воздействия на риски по результатам мониторинга и изменения условий реализации проекта.

Для минимизации рисков инновационно-инвестиционной деятельности могут применяться различные методы:

• Распределение риска между участниками проекта.
• Страхование рисков.
• Хеджирование рисков с использованием производных финансовых инструментов.
• Формирование резервов и запасов.
• Диверсификация инвестиционного портфеля и инновационных разработок.

Важнейшим элементом системы управления рисками инновационно-инвестиционной деятельности является организационная структура риск-менеджмента. Она может включать:

• Подразделение экономической безопасности, отвечающее за выявление и оценку рисков.
• Специализированный комитет по управлению рисками.
• Внутренний аудит для контроля процессов управления рисками.

Эффективная система риск-менеджмента позволяет не только минимизировать негативные последствия рисковых событий, но и использовать потенциальные возможности, которые несут в себе риски. Управление рисками инновационно-инвестиционной деятельности является важнейшим условием ее успешности и обеспечения конкурентоспособности компании.

Критерии принятия решений об инвестировании в инновации

Принятие решений об инвестировании в инновационные проекты является одним из наиболее ответственных этапов инновационно-инвестиционной деятельности предприятия. Для обоснования таких решений используется комплекс критериев оценки целесообразности и эффективности инвестиций в инновации.

Основные группы критериев принятия решений об инвестировании в инновации:

1. Стратегические критерии. Оценка соответствия инновационного проекта стратегическим целям и приоритетам компании в области инновационного развития, диверсификации деятельности, освоения новых рынков и продуктов.
2. Коммерческие критерии. Анализ коммерческого потенциала и перспективности инновационного продукта или технологии, конкурентных преимуществ, возможности вывода на целевые рынки, патентоспособности разработки.
3. Производственно-технологические критерии. Оценка возможности и целесообразности внедрения новой технологии на имеющихся производственных мощностях, потребности в дополнительном оборудовании и персонале.
4. Финансово-экономические критерии. Расчет и анализ показателей эффективности инвестиций в инновационный проект - чистой приведенной стоимости (NPV), внутренней нормы доходности (IRR), индекса прибыльности (PI), срока окупаемости (PP) и других.
5. Ресурсные критерии. Оценка обеспеченности инновационного проекта финансовыми, материально-техническими, кадровыми и информационными ресурсами.
6. Рисковые критерии. Анализ различных видов рисков инновационного проекта - коммерческих, технологических, финансовых, кадровых.

Помимо перечисленных, могут использоваться специфические критерии оценки целесообразности инвестиций в инновации для конкретного предприятия или отрасли. Например, значимость для решения экологических проблем, соответствие государственным приоритетам инновационного развития.

Для комплексной оценки и сравнения альтернативных инновационных проектов целесообразно использовать многокритериальные методы, позволяющие учесть все группы показателей. К таким методам относятся многокритериальная оптимизация, метод анализа иерархий, метод попарных сравнений.

Принятие взвешенных решений об инвестировании в инновации на основе системы обоснованных критериев повышает вероятность отбора и реализации наиболее эффективных инновационных проектов, что в конечном итоге определяет конкурентоспособность и успех инновационно-инвестиционной деятельности предприятия.

Опыт инновационно активных российских компаний

В России есть немало примеров успешных инновационно активных компаний, которые благодаря внедрению передовых разработок добились серьезных конкурентных преимуществ и лидирующих позиций на рынке.

• Так, Яндекс, российская IT-компания, занимает лидирующие позиции среди интернет-поисковиков в Рунете и успешно конкурирует на этом поле с глобальными игроками. Компания постоянно разрабатывает и внедряет инновационные IT-продукты - сервисы машинного обучения, облачные сервисы, самообучающиеся алгоритмы, беспилотный транспорт, технологии распознавания речи и изображений.
• Корпорация «Ростех» реализует масштабные инновационные проекты в авиастроении, радиоэлектронике, медицине и других высокотехнологичных отраслях. Так, холдинг «Вертолеты России» разработал и производит современные модели вертолетов гражданского и военного назначения, которые успешно реализуются в России и экспортируются в десятки стран.
• Газпром нефть входит в число лидеров нефтяной отрасли России по инновационной активности. Компания внедряет передовые технологии повышения нефтеотдачи пластов, разрабатывает и использует инновационные присадки и материалы, улучшающие эксплуатационные характеристики топлив.
• Фармацевтическая компания «Герофарм» успешно реализует стратегию инновационного развития, ежегодно выводя на рынок до 10 новых препаратов собственной разработки. Инвестиции в НИОКР составляют около 25% выручки компании.

Примеры инновационных лидеров российского бизнеса свидетельствуют, что активная инновационно-инвестиционная деятельность является важнейшим фактором достижения устойчивых конкурентных преимуществ и лидерства на рынке. Передовые компании России доказывают своей практикой стратегическую значимость инвестиций в создание и внедрение инновационных технологий и продуктов.

Перспективы развития инновационно-инвестиционной деятельности предприятий

В современных условиях все большее значение для обеспечения конкурентоспособности и устойчивого развития приобретает инновационно-инвестиционная деятельность предприятий. Можно выделить следующие основные тенденции и перспективы ее развития:

• Рост инвестиций предприятий в исследования и разработки, расширение масштабов инновационной деятельности.
• Усиление интеграции предприятий с научными организациями, университетами, технопарками для совместной разработки и коммерциализации инноваций.
• Развитие открытых инноваций на основе механизмов венчурного инвестирования, краудсорсинга, конкурсного финансирования перспективных проектов.
• Цифровизация инновационно-инвестиционной деятельности на базе сквозных технологий - больших данных, искусственного интеллекта, интернета вещей.
• Использование гибких методов управления инновационными проектами (агайл, скрам, лин) для повышения скорости и качества разработки.

Важнейшим фактором активизации инновационно-инвестиционной деятельности является совершенствование механизмов государственной поддержки инноваций на предприятиях путем:

• Прямого бюджетного финансирования перспективных инновационных проектов.
• Налогового стимулирования НИОКР.
• Льготного кредитования инновационных предприятий.
• Субсидирования процентных ставок по кредитам на технологические инновации.
• Государственно-частного партнерства в реализации масштабных инновационных проектов.

Реализация данных мер будет способствовать активизации и повышению эффективности инновационно-инвестиционной деятельности предприятий, что критически важно для инновационного развития экономики и обеспечения технологического лидерства страны.