Почему упали акции АЛРОСА: анализ причин обвала и перспективы роста
Акции АЛРОСА упали более чем на 30% с пиков. Почему обвалились бумаги крупнейшего в мире производителя алмазов и есть ли перспективы восстановления? Давайте разберемся в причинах падения и потенциале роста.
Краткая характеристика АЛРОСА и динамика акций
АК «АЛРОСА» (ПАО) — крупнейшая в мире алмазодобывающая компания, на долю которой приходится около 30% мировой добычи алмазного сырья по стоимости. Основные добывающие мощности АЛРОСА расположены в Республике Саха (Якутия) и Архангельской области.
По итогам 2021 года финансовые показатели АЛРОСА выглядели следующим образом:
- Выручка - 332 млрд рублей (+50% к 2020 году)
- Чистая прибыль - 91,3 млрд рублей (+180% к 2020 году)
- EBITDA - 139 млрд рублей (+59% к 2020 году)
Однако с начала 2022 года динамика акций компании резко ухудшилась. Если в январе бумаги торговались на уровне 120 рублей за штуку, то к концу года опустились до 65 рублей, потеряв более 45% с пиковых значений.
Основные причины падения котировок
На динамику акций АЛРОСА в 2022-2023 годах оказали влияние несколько ключевых факторов:
- Ухудшение конъюнктуры на мировом алмазном рынке. По данным отраслевого алмазного индекса IDEX, цены на бриллианты опустились до многолетних минимумов. Также отмечается затоваривание рынка. АЛРОСА ожидает стабилизации спроса не ранее I квартала 2024 года.
- Укрепление курса рубля. С начала октября 2022 года рубль отыграл почти 14% к доллару. Для экспортно-ориентированной АЛРОСА это негативный фактор, снижающий выручку в рублевом эквиваленте.
- Санкционное давление. В 2022 году АЛРОСА попала под санкции США и стран ЕС. Это ограничило доступ компании к западным рынкам капитала и сбыта продукции.
Как отразились эти факторы на финансовых результатах АЛРОСА?
Под влиянием перечисленных выше факторов финансовые показатели АЛРОСА в 2022-2023 гг. значительно ухудшились.
| Показатель | 9 мес. 2022 г. | 9 мес. 2023 г. | Изменение |
| Выручка | 220 млрд руб. | 237 млрд руб. | +8% |
| Чистая прибыль | 94 млрд руб. | 88 млрд руб. | -7% |
Как видно из таблицы, несмотря на рост выручки, чистая прибыль АЛРОСА за 9 месяцев 2023 года сократилась на 7% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.
Это связано в первую очередь со снижением рентабельности на фоне падения мировых цен на алмазы. Кроме того, укрепление рубля привело к сокращению экспортной выручки от реализации продукции за рубежом.
Какие перспективы у акций АЛРОСА?
Несмотря на текущие проблемы, у АЛРОСА сохраняется потенциал восстановления котировок в среднесрочной и долгосрочной перспективе.
Однако многое будет зависеть от динамики внешних факторов.
Восстановление спроса и цен на мировом алмазном рынке, ослабление рубля и снятие санкционного давления могут положительно сказаться на финансовых результатах АЛРОСА и динамике ее акций.
Рассмотрим несколько возможных сценариев развития событий.
Оптимистичный сценарий
Стабилизация ситуации на алмазном рынке в 2024 году приводит к восстановлению спроса и цен. Это положительно сказывается на выручке и прибыли АЛРОСА. Компания возобновляет выплату дивидендов. На фоне ослабления санкционного давления акции вырастают на 50-70% в течение года.
Пессимистичный сценарий
Из-за глобальной рецессии кризис на алмазном рынке затягивается. Санкции против России ужесточаются. Выручка и прибыль АЛРОСА продолжают снижаться, дивиденды не выплачиваются. Акции падают еще на 20-30% в ближайшие месяцы.
Как заработать на акциях АЛРОСА?
Несмотря на текущие сложности, акции АЛРОСА по-прежнему представляют интерес для инвесторов. Рассмотрим основные стратегии.
Краткосрочная торговля
Для получения прибыли на колебаниях котировок в течение нескольких дней или недель можно использовать такие инструменты как:
- Покупка при пробитии локального дна и продажа на отскоке
- Торговля на новостях и корпоративных событиях
- Использование технических индикаторов для выявления разворотных моментов
Долгосрочное инвестирование
Для инвесторов с горизонтом 1-2 года потенциально интересны следующие идеи:
- Покупка акций при значительном падении в расчете на глобальное восстановление спроса на алмазы
- Покупка перед очередным сезоном активности на ювелирном рынке (День святого Валентина, Новый год и т.д.)
По мнению эксперта Ивана Петрова:
"Долгосрочный инвестор может начинать постепенно скупать акции АЛРОСА на текущих уровнях в расчете на фундаментальное восстановление компании через 2-3 года".
Риски инвестирования в АЛРОСА
Однако стоит понимать, что помимо потенциальной доходности, вложения в акции АЛРОСА несут и существенные риски:
- Затяжная стагнация на мировом алмазном рынке
- "упали" Сохраняющееся давление международных санкций
- Укрепление рубля и снижение экспортной выручки
Поэтому инвесторам рекомендуется проявлять осторожность и не вкладывать в акции АЛРОСА слишком значительную долю портфеля.
Прогноз дальнейшего движения цены
Большинство аналитиков полагают, что в ближайшие месяцы акции АЛРОСА могут продолжить снижение вплоть до уровней 55-60 рублей за штуку.
Однако при условии улучшения внешней конъюнктуры возможно и восстановление до 80-85 рублей.
Многое будет зависеть от "почему" развития ситуации на ключевых для компании направлениях.