Расчет рентабельности инвестиций: формула
Роль инвестиционных вложений для макроэкономической системы сложно переоценить. Они затрагивают многие сферы жизнедеятельности общества, вне зависимости от объекта инвестирования. Однако цель любого инвестора – получение экономического результата, т. е. прибыли, поэтому для оценки возможности получения дохода от инвестиционной деятельности используют показатели рентабельности инвестиций. Они отражают возможный объем прибыли, которую получит инвестор, и сроки окупаемости вложенных активов.
Оценка инвестиционной привлекательности
Прежде чем оценивать эффективность проекта, инвесторы изучают привлекательность объекта инвестирования. Для этого используют следующие методы:
- метод анализа финансового состояния (оценивается финансовая устойчивость, ликвидность активов, наличие дебиторской и кредиторской задолженности, рентабельность производства);
- метод экономического анализа деятельности (проводится оценка состояния производственных фондов, уровень их загрузки и степень износа, изучают деловую активность предприятия, организацию бизнес-процессов, эффективность использования человеческого капитала, квалификацию персонала);
- метод оценки доходности и риска хозяйственной деятельности (проводят анализ инвестиционных рисков).
Целью оценки привлекательности инвестиционного проекта является определение соотношения прибыльности с рисками.
Эффективность инвестиций
Оценка эффективности инвестиций - важнейший этап в процессе принятия решения о том, стоит ли вкладывать средства в конкретный проект. Так как инвестиционная деятельность затрагивает все сферы жизни макроэкономической системы, то и эффективность вложений следует рассматривать с разных сторон. Чем крупнее проект, тем больше параметров эффективности следует учитывать: экономическую, коммерческую, техническую, социальную, экологическую и бюджетную. Разумеется, для инвестора первостепенное значение имеет экономическая эффективность.
Экономическая оценка прибыльности инвестиций
Экономическая оценка рентабельности инвестиций включает в себя:
- анализ производственных мощностей объекта инвестирования;
- анализ уровня технического износа основных средств и необходимости модернизации;
- анализ эффективности производственных процессов и автоматизации;
- анализ применения научных разработок, ноу-хау;
- анализ эффективности использования труда, в том числе численность работающих и их квалификация, социальный климат в коллективе, наличие социальных льгот для работников.
Инвестиционная деятельность связана с рисками, а экономический анализ рентабельности инвестиций позволяет досконально изучить возможные риски и спрогнозировать конечный результат от вложений.
Для оценки прибыльности инвестиций используют статические и динамические показатели.
Статические показатели эффективности инвестиций
Эта группа показателей позволяет оценить прибыльность проекта в целом и в каждый конкретный момент времени. К ним относятся:
- Срок окупаемости вложений, иллюстрирующий период времени, за который вложенные активы вернутся к инвестору в полном объеме.
- Коэффициент рентабельности вложений (ARR), который демонстрирует соотношение финансовых инвестиций к общему объему вложенных в проект средств.
- Чистые финансовые инвестиции – объем денежных активов, полученных в качестве инвестиций за вычетом издержек на налоги, сырье и материалы.
Расчет рентабельности инвестиций на основе статических показателей довольно прост, однако не учитывает многие риски и не дает возможности реально оценить прибыльность вложений.
Динамические показатели эффективности инвестиций
Данная группа показателей позволяет следить за динамикой эффективности проекта и дает возможность прогнозировать прибыльность вложений. К динамическим показателям относятся:
- Приведенная чистая стоимость проекта (NPV), которая отражает чистый доход от проекта за период.
- Индекс доходности вложений (PI), показывает соотношение чистой приведенной стоимости к общему объему вложений.
- Внутренняя норма доходности (IRR), которая позволяет определить предельный уровень прибыльности проекта.
При расчете динамическим методом учитывают ставку банковского депозита и средневзвешенную стоимость капитала. Если проценты по банковскому вкладу выше, чем ожидаемая доходность проекта, то вкладывать деньги в проект не имеет смысла, поскольку инвестиционные риски всегда выше, чем по депозиту.
Понятие рентабельности
Показатель рентабельности инвестиций отражает уровень доходности вложенных средств. Он позволяет оценить, насколько эффективно были освоены вложенные в проект средства. Его определяют как отношение чистой прибыли, полученной в процессе хозяйственной деятельности, к сумме вложенных в этот проект средств. Благодаря своей универсальности показатель рентабельности широко применяется при оценке эффективности производства в целом, отдельных видов продукции и инвестиционных проектов.
Расчет рентабельности вложений
Формула рентабельности инвестиций (ROI) имеет следующий вид:
ROI = (Прибыль от инвестиций - Стоимость инвестиций) / Стоимость инвестиций*100.
Этот показатель помогает оценить, насколько эффективно были освоены вложенные в проект средства.
Для оценки доходности проекта за полный цикл его жизни используют также коэффициент рентабельности инвестиций (ARR). Этот показатель часто применяют для оценки целесообразности инвестирования в конкретный объект и для сравнительного анализа инвестиционных проектов.
ARR = Среднегодовая чистая прибыль / 1⁄2(Сумма инвестиций-Ликвидационная стоимость проекта).
Относительная доходность вложений рассчитывается через показатель индекса рентабельности инвестиций (PI):
PI = NPV / Сумма инвестиций.
Этот показатель отражает уровень дохода на каждый вложенный рубль инвестиций. Если индекс меньше единицы, инвестиции в проект нецелесообразны.
Более точным показателем является дисконтированный индекс рентабельности вложений. Дисконтирование применяют для долгосрочных проектов, вложения в которые имеют разбег во времени.
Оценка доходности проекта
Важно проводить оценку рентабельности вложений на всех этапах существования инвестиционного проекта: перед тем как вложить средства, при сравнении альтернатив, в процессе реализации проекта и по его завершении.
Если показатель рентабельность инвестиций проекта больше единицы, то вложенные активы окупятся и принесут прибыль инвестору. Если показатель равен единице, следует провести более глубокий анализ эффективности проекта, чтобы принять решение об инвестировании. Если же рентабельность инвестиций меньше единицы, то проект, с высокой долей вероятности, будет убыточным.
На первый взгляд оценка доходности вложений проста, однако на практике существует множество факторов, оказывающих влияние на рентабельность, которые трудно поддаются прогнозированию, поэтому при принятии решения о вложении активов рассчитывают комплекс показателей: рентабельность вложений, чистую приведенную стоимость и внутреннюю норму доходности проекта.
Прибыльность вложений имеет первостепенное значение для инвестора. Для оценки рентабельности инвестиций используют статические и динамические показатели. Статические показатели просты в расчете, однако не учитывают сроки вложений и влияние внешних факторов. Динамические иллюстрируют изменение уровня рентабельность в течение временного периода. Оценку доходности вложений проводят на всех этапах существования проекта. Рентабельность инвестиций доказывает, насколько эффективно были освоены активы и на какой финансовый результат может рассчитывать инвестор.