Коэффициент промежуточной ликвидности: как рассчитать и что он показывает

Коэффициент промежуточной ликвидности - один из ключевых показателей, характеризующих финансовое здоровье компании. Давайте разберемся, как его рассчитать, интерпретировать полученные значения и использовать для улучшения бизнеса.

Сущность коэффициента промежуточной ликвидности

Коэффициент промежуточной ликвидности (КПЛ) показывает, какая часть краткосрочных обязательств компании может быть немедленно погашена за счет продажи наиболее ликвидных оборотных активов.

В состав таких активов включают:

  • Денежные средства
  • Легко реализуемые ценные бумаги
  • Дебиторскую задолженность с короткими сроками погашения

Коэффициент отражает способность компании оперативно рассчитаться по своим срочным обязательствам в случае необходимости. Это один из ключевых "кислотных тестов" на финансовую устойчивость бизнеса.

Коэффициент ликвидности

Как рассчитать коэффициент промежуточной ликвидности

Рассчитать КПЛ можно по данным бухгалтерской отчетности компании, в частности по Бухгалтерскому балансу. Используются следующие основные формулы:

где:

  • КПЛ - коэффициент промежуточной ликвидности
  • ДС - денежные средства
  • КФВ - краткосрочные финансовые вложения
  • ДЗ - дебиторская задолженность
  • КО - краткосрочные обязательства

Или в развернутом виде по строкам баланса:

где:

  • 1250 - строка "Денежные средства" баланса
  • 1240 - строка "Краткосрочные финансовые вложения"
  • 1230 - строка "Дебиторская задолженность"
  • 1510 + 1520 + 1550 - сумма строк краткосрочных обязательств
Коэффициент промежуточной ликвидности

Пример расчета КПЛ

Рассмотрим пример расчета коэффициента промежуточной ликвидности для условной компании.

По данным бухгалтерского баланса на конец года имеем:

Денежные средства 5 000 тыс. руб.
Краткосрочные финансовые вложения 2 000 тыс. руб.
Дебиторская задолженность 15 000 тыс. руб.
Краткосрочные заемные средства 10 000 тыс. руб.
Кредиторская задолженность 8 000 тыс. руб.
Прочие краткосрочные обязательства 3 000 тыс. руб.

Применяя формулу, получаем:

КПЛ = (5 000 + 2 000 + 15 000) / (10 000 + 8 000 + 3 000) = 0,9

То есть на конец года компания могла рассчитаться по 90% своих краткосрочных обязательств, оперативно продав часть наиболее ликвидных активов.

Это говорит о достаточно хорошем финансовом состоянии. Однако есть резерв улучшения показателя, к которому стоит стремиться.

Далее рассмотрим нормативные значения КПЛ и как его можно повысить на практике.

Нормативные значения КПЛ

Нормальным считается значение КПЛ в диапазоне 0,7-1. Это означает, что за счет продажи ликвидных активов компания может погасить от 70% до 100% текущей задолженности.

Однако нормативы могут варьироваться:

  • По отраслям;
  • В зависимости от структуры активов и обязательств;
  • С учетом деловой репутации и кредитной истории компании.

Поэтому при оценке КПЛ важно ориентироваться не только на общие рекомендации, но и проводить сравнение:

  • Со среднеотраслевыми показателями;
  • С динамикой КПЛ конкретной компании за предыдущие периоды.

Как повысить коэффициент промежуточной ликвидности

Чтобы увеличить КПЛ, компания может предпринять следующие меры:

  1. Накапливать больше денежных средств и ликвидных ценных бумаг.
  2. Ужесточить политику по работе с дебиторской задолженностью, сокращая долю просроченной задолженности.
  3. Снижать объемы краткосрочного кредитования и замещать их долгосрочным финансированием.
  4. Увеличивать собственный капитал за счет допэмиссии акций или реинвестирования прибыли.

Коэффициент быстрой промежуточной ликвидности и его особенности

В мировой практике используется также коэффициент быстрой промежуточной ликвидности (Quick ratio). Отличие в том, что из состава оборотных активов здесь исключаются запасы, как наименее ликвидная часть.

Такой подход позволяет жестче оценить способность компании погашать неотложные обязательства в критической ситуации, когда продажа запасов по приемлемой цене затруднена или невозможна.

Быстрой ликвидности - да, запасам - нет!

Использование "быстрой" версии коэффициента более оправдано для предприятий с большой долей материальных запасов, реализация которых может потребовать значительного времени и сопровождаться существенными потерями в цене. К таким отраслям относятся, к примеру, машиностроение или сельское хозяйство.

КПЛ в системе финансового анализа предприятия

Коэффициент промежуточной ликвидности широко используется в комплексном анализе финансового состояния и устойчивости предприятий. Основные направления применения КПЛ:

Оценка текущего состояния ликвидности

Значение КПЛ позволяет судить о способности компании справляться с текущими финансовыми обязательствами. Низкий коэффициент говорит о высоком "кислотном" риске и вероятных проблемах при значительном оттоке денежных средств в сжатые сроки.

Планирование платежеспособности

Анализируя динамику КПЛ за ряд периодов, эксперты могут выявлять "провалы" ликвидности, связывать их с операционными, инвестиционными или финансовыми процессами в компании и давать обоснованные прогнозы и рекомендации по предотвращению таких кассовых разрывов в будущем.

Мониторинг эффективности управленческих решений

КПЛ позволяет количественно оценить результаты реализации мер по оптимизации структуры капитала компании, улучшению инкассации дебиторской задолженности, снижению издержек и росту прибыльности бизнес-единиц и так далее.

Бенчмаркинг и отраслевые сравнения

Сопоставляя КПЛ разных компаний отрасли между собой и со среднестатистическими показателями, можно выявлять "тонкие" места и скрытые резервы роста бизнеса.

Оценка кредитоспособности и инвестиционной привлекательности

Устойчиво высокие значения КПЛ свидетельствуют об обоснованной "кредитной истории" компании и ее способности обслуживать внешние займы, что положительно влияет на условия банковского кредитования и оценку инвесторами рыночной стоимости бизнеса.

Оценка текущего состояния ликвидности

Значение КПЛ позволяет судить о способности компании справляться с текущими финансовыми обязательствами. Низкий коэффициент говорит о высоком "кислотном" риске и вероятных проблемах при значительном оттоке денежных средств в сжатые сроки.

На графике представлена динамика КПЛ для условной компании за последние 3 года. Видно, что в 2020 году наблюдался резкий спад коэффициента, что могло привести к проблемам с платежеспособностью.

Планирование платежеспособности

На схеме показаны основные факторы, влияющие на уровень КПЛ. Анализируя их, финансовые аналитики могут выявлять причины "провалов" ликвидности в компании и находить пути решения.

Мониторинг эффективности управленческих решений

На графике показан прирост КПЛ для реструктуризированной компании. Коэффициент позволяет количественно оценить позитивный эффект от проведенных преобразований.

Статья закончилась. Вопросы остались?
Комментарии 0
Подписаться
Я хочу получать
Правила публикации
Редактирование комментария возможно в течении пяти минут после его создания, либо до момента появления ответа на данный комментарий.