Почему важно разобраться, что такое свап и зачем он нужен? Свапы активно используются в финансовой сфере, но мало кто понимает их суть. Эта статья объяснит, как устроены свапы, где их применяют, и почему они полезны. Поймете ли вы после прочтения, нужен ли вам свап или нет?
Что означает термин "свап"
Свап (англ. swap) в переводе означает "обмен". Это соглашение между двумя сторонами об обмене потоками денежных средств или других активов в определенные сроки в будущем.
Термин "свап" состоит из двух частей:
- С - соглашение (agreement)
- ВАП - обмен (exchange)
Таким образом, свап - это договоренность об обмене.
Синонимы слова "свап":
- обмен
- замена
- сделка
А вот некоторые термины, тесно связанные со свапами:
- хеджирование
- форвард
- фьючерс
- опцион
Своп ( англ. swap ) — торгово-финансовая обменная операция в виде обмена разнообразными активами, в которой заключение сделки о покупке (продаже) ценных бумаг , валюты сопровождается заключением контрсделки, сделки об обратной продаже (покупке) того же товара через определенный срок на тех же или иных условиях.
Как устроен свап
По сути свап представляет собой цепочку из нескольких форвардных контрактов. Рассмотрим пример валютно-процентного свапа.
Одна американская компания хотела профинансировать свое немецкое подразделение в евро. У нее был доступ к дешевым кредитным средствам в долларах, но не в евро. Одновременно немецкая фирма хотела получить финансирование в долларах, имея доступ только к дешевым кредитам в евро.
Компании заключили валютно-процентный свап. Каждая взяла кредит в валюте своей страны по минимальной ставке. Затем они обменялись валютами, чтобы получить нужные средства. Во время действия свапа компании обменивались процентными платежами. В конце срока они вернули друг другу основные суммы кредитов.
Таким образом обе компании получили выгодные условия финансирования благодаря свапу.
Существует множество разновидностей свапов, отличающихся активами, параметрами и условиями. Распространены валютные, процентные и кредитно-дефолтные свапы.
| Вид свапа | Обмениваемые активы |
| Валютный | Денежные средства в разных валютах |
| Процентный | Платежи с фиксированными и плавающими процентными ставками |
| Кредитный дефолтный (CDS) | Риск дефолта и страховые премии |
Цвап это может длиться от нескольких дней до многих лет. Например, валютный свап это чаще заключается на 1-6 месяцев, а процентный на 5-10 лет.
Где применяются свапы
Основные области использования свапов - это финансы, бизнес и банковская сфера. Рассмотрим примеры.
Компании часто прибегают к свапам для оптимизации затрат на финансирование. Например, получение кредита в одной валюте под более низкий процент, а затем конвертация средств в нужную валюту посредством валютного свапа.
Банки активно используют свапы для управления рисками. С помощью свапов можно передать кредитный риск другому участнику рынка, получив за это комиссию.
Вот лишь некоторые крупные компании, которые прибегают к свапам в своей деятельности:
- Apple
- Toyota
- BP
- Morgan Stanley
- Сбербанк
В известном фильме «Игра на понижение» в центре сюжета — идея американский финансистов, как заработать на кредитно-дефолтных свапах.
Таким образом, свапы применяются в самых разных сферах экономики.
Преимущества и риски свапов
Главная польза от свапов - это возможность оптимизации финансовой деятельности компаний и банков. Благодаря гибким условиям свапов можно минимизировать издержки и риски.
Однако есть и недостатки в виде потенциальных рисков. Главный из них - дефолт контрагента по свапу, то есть невыполнение обязательств. При заключении сделки нужно тщательно оценивать надежность партнера.
Другой риск - неблагоприятное движение цен на базовые активы. Его можно контролировать с помощью анализа рыночной конъюнктуры и грамотного структурирования условий свапа.
Преимущества свапов:
- Гибкость структурирования сделки
- Экономия на издержках финансирования
- Возможность хеджирования рисков
| Риск | Способ минимизации |
| Дефолт контрагента | Тщательная проверка надежности |
| Неблагоприятное движение цен | Грамотный анализ и структурирование сделки |
Регулирование рынка свапов
Рынок свапов не имеет единого регулирующего органа, как фондовая биржа или валютный рынок. Основные регуляторы, определяющие правила для участников рынка свапов:
- Базельский комитет по банковскому надзору
- Международная ассоциация свопов и деривативов (ISDA)
- Европейский Союз
- Комиссия по торговле товарными фьючерсами США (CFTC)
Основные направления регулирования - разработка стандартов отчетности, правила маржирования, нормативы капитала для покрытия рисков по свапам.
С введением поправок в закон Додда-Франка ужесточаются требования к отчетности на рынке внебиржевых деривативов, в том числе свапов.
В перспективе органы регулирования могут ввести дополнительные нормативы по свапам, чтобы ограничить спекулятивные операции и системные риски.
Тенденции и прогнозы развития свапов
По данным Банка международных расчетов, объем мирового рынка свапов в 2022 году составил 544 трлн долларов. Это более чем в 2 раза превышает мировой ВВП. Таким образом, свапы занимают важное место в глобальных финансах.
Крупнейшие сделки на рынке свапов в 2022 году:
- Процентные свапы бетвеен JPMorgan и Nutmeg - $5 млрд
- Валютно-процентный свап Сбербанка и ВТБ - 230 млрд руб
- Credit default swap между Morgan Stanley и Credit Suisse на $1,5 млрд
| Год | Прогноз объема рынка свапов |
| 2023 | 580 трлн долларов |
| 2025 | 640 трлн долларов |
Аналитики прогнозируют дальнейший значительный рост объемов операций со свапами. Этому будут способствовать цифровизация финансов и повышение волатильности на глобальных рынках.
Альтернатива свапам для обмена комплектующими
Хотя термин "свап" чаще применяется на финансовых рынках, по сути любой обмен можно назвать свапом. К примеру, автолюбители практикуют свап запчастей - обмен ненужными деталями.
Общепринято писать "свап мкпп газель", имея в виду обмен коробкой передач от одной модели автомобиля на аналогичную, но от другой модели.
Вместо сложной процедуры свапа автозапчастей удобнее пользоваться интернет-магазинами или б/у-рынками. Там проще и безопаснее осуществить обмен или покупку подержанных запасных частей по приемлемым ценам.
