Организованный рынок ценных бумаг – это цельная экономическая система, формирующая спрос и предложение по ним. Ценные бумаги выпускаются в виде бланков, различных сертификатов. Они могут использоваться собственниками для проведения взаиморасчетов, и в качестве залога. ЦБ могут быть именными или на предъявителя.
Участниками биржевого рынка являются инвестиционные институты, эмитенты и инвесторы. Биржевой рынок ценных бумаг по своей сути - часть общего финансового рынка, при помощи которой осуществляется быстрая активизация инвестиций в различные экономические секторы.
Структура рынка ценных бумаг содержит следующие элементы в себе: субъекты; рынок (биржевой и внебиржевой); регулирующие государственные органы; отдельные организации и собственную инфраструктуру. Структура рынка ценных бумаг сложна и многогранна, имеет множество различных характеристик. Поэтому, чтобы оценить ее правильно, нужно рассматривать каждый ее элемент подробно. Начнем с субъектов рынка ЦБ.
К субъектам рынка относятся инвесторы, эмитенты, профессиональные институты. В свою очередь фондовый рынок ЦБ подразделяется: на первичный рынок и вторичный. На первичном частном рынке размещаются ценные бумаги первых и повторных эмиссий среди индивидуальных инвесторов в строго ограниченном количестве. На первичном публичном рынке размещаются ценные бумаги, доступные всем инвесторам в неограниченном объеме. Вторичный рынок также делится на две категории – это внебиржевой и биржевой рынки. На биржевом рынке реализуются ценные бумаги крупных фирм, которые соответствуют стандартам рынка (имеют в обращении большое количество акций, обеспеченных степенью надежности). Внебиржевой рынок работает с другими инвесторами – крупными компаниями, чьи обороты и размеры несколько не дотягивают до установленных требований биржевого рынка. Причем, внебиржевой рынок отличается очень высоким уровнем ликвидности различных акций. В некоторых странах объемы внебиржевого рынка иногда равны и существенно опережают объемы биржевых рынков (Нью-Йоркская и Российская фондовая биржи). Продажа государственных бумаг также осуществляется через внебиржевой рынок.
Структура рынка ценных бумаг внутри самой себя или иначе в собственной инфраструктуре содержит следующие отделы. Это правовой отдел, информационный, депозитарный, расчетно-клиринговый и регистрационный. Причем, все эти отделы, имеющие разную направленность, решают общие задачи рынка. А это, прежде всего, общая организация процесса торговли, формирование ценового курса, предоставление всем участникам торгов нужной информации, кредитование государства, обеспечение уровня ликвидности и т.п.
Структура рынка ценных бумаг в своем составе также имеет разные типы фондовых бирж. К примеру, это публичные фондовые биржи, частные и смешанные.
При этом сам процесс организации торговли любыми ценными активами на них, методы и используемые механизмы проведения торгов мало отличаются. Все зависит от степени развитости фондового рынка, количества бумаг, а также от количества заказов на их реализацию или покупку, от изменения ценовой динамики. В основном используются следующие способы торговли. Это - простой аукцион и двойной. В свою очередь простые торги могут быть организованы в виде аукциона продавца, покупателя или заочно. В основе аукциона продавца лежит повышение цены ценной бумаги в процессе торгов. В основе аукциона покупателя же все наоборот. Здесь наблюдается снижение цены ценной бумаги в процессе торгов. В основе торговли на заочном аукционе лежит ограниченное количество ценных активов (ЦБ) с утвержденным ценовым порогом, которые будут продаваться только строго определенный временной промежуток. После его окончания, продавец рассматривает все имеющиеся заявки и реализует ценные бумаги по цене, предложенной покупателем выше порогового уровня или возможно равной ей.
