Основной задачей диверсификация портфеля является снижение рисков потери денежных средств. Она представляет собой инвестирование в разнообразные активы. При этом целью диверсификации является также такое перераспределение собственных ресурсов, которое позволит сохранить или увеличить доходность портфеля. Для достижения этих задач применяются разные механизмы. В числе основных можно назвать использование разнообразных типов финансовых инструментов. Например, облигаций и акций. Кроме того, можно использовать разные инструменты одного вида. Примером является вложение денежных средств в акции нескольких организаций.
Виды рисков
Чтобы осуществить эффективную диверсификацию портфеля необходимо для начала классифицировать различные риски. В качестве примера предлагается рассмотреть акции кредитно-финансового учреждения. На деятельность банков влияют риски нескольких основных категорий. К их числу относятся государственные, экономические риски, а также риски отрасли, сегмента или отдельной компании. Для понимания процесса диверсификации портфеля инвестиций лучше их рассмотреть более подробно.
Итак, государственные риски представляют собой обстоятельства, которые способны изменить бизнес-климат в стране. Как правило, причиной таких перемен является принятие новых законов и других нормативно-правовых актов, а также национализация частной собственности. Кроме того, к пагубным воздействиям можно отнести революции или политические потрясения.
Экономические риски сопряжены, в первую очередь, с макроэкономической ситуацией. Нестабильность в этой области может быть вызвана финансовыми кризисами, рецессией или стагнацией. К рискам сегмента относятся кризисные явления на биржах. К рискам кредитно-финансовой отрасли можно отнести межбанковские кризисы. Кроме того, всегда существует вероятность банкротства конкретного банка. В данном случае речь идет о рисках отдельной организации.
Диверсификация рисков разных видов
Теперь можно подробно рассмотреть механизмы, позволяющие диверсифицировать портфель в зависимости от класса существующих угроз. Например, для распределения государственных рисков целесообразно разделить собственные финансовые ресурсы между сразу несколькими странами. Такой метод используют крупнейшие игроки на рынке. Речь идет о международных инвестиционных фондах. Такие организации концентрируют у себя значительные объемы сбережений физических и юридических лиц и имеют широкие возможности для диверсификации портфеля.
Для перераспределения вложений и минимизации влияния экономических рисков целесообразно использовать различные инвестиционные инструменты. Например, акции и драгоценные металлы. Во время рецессии и стагнации в экономике денежные ресурсы большинства инвесторов дрейфуют в материальные активы. Например, в золото. При падении стоимости акций возникает вероятность сохранения стабильных цен на рынке драгоценных металлов.
Диверсификация биржевых рисков
Эффективным механизмом для минимизации рисков, связанных с ситуацией на биржевых площадках, является так называемое бета-хеджирование. Оно заключается во включении в портфель инвестиций таких активов, тенденция к изменению стоимости которых противоположна движению на рынке. Также для диверсификации финансового портфеля можно использовать такой механизм, как приобретение разных типов активов. Например, акций и облигаций.
Риски в отдельной отрасли или компании
Чтобы предупредить отраслевые риски используют инвестирование в различные участки одного и того же типа активов. Например, акции кредитно-финансового учреждения. В данном случае целесообразно инвестировать ресурсы не только в ценные бумаги банка, но и в другие имущественные права. Хорошим вариантом является параллельное вложение в акции сырьевых компаний. Кроме того, для еще большего нивелирования рисков в портфель можно включить ценные бумаги сразу нескольких предприятий, работающих в одной отрасли.
Наивная диверсификация
Одной из наиболее распространенных ошибок начинающих инвесторов можно назвать движение по пути так называемой наивной диверсификации портфеля инвестиций. Что это такое? Она заключается в покупке акций или облигаций разных компаний без предварительного анализа угрозы, от которой производится подобная подстраховка. В качестве примера можно привести приобретение инвестором ценных бумаг двух или нескольких нефтедобывающих компаний. В данном случае предпринимается попытка защитить свои вложения от падения котировок на черное золото, но значительное снижение его стоимости на мировых рынках неминуемо вызовет уменьшение цены инвестиционного портфеля.
Другими словами, наивная диверсификация инвестиционного портфеля — это такой тип, который способен обезопасить активы инвестора лишь на случай банкротства какого-то отдельного предприятия. А вот от изменения экономической конъюнктуры, что в последние годы случается крайне часто, не защитит. Чтобы минимизировать риски проседания целой отрасли следует диверсифицировать капитал меду разными отраслями экономики. В то же время хорошим способом защититься от снижения стоимости энергоресурсов является включение в портфель инвестиций финансовых производных. Например, фьючерсов.
Диверсификация кредитного портфеля
Смысл данной разновидности заключается в его распределении среди заемщиков, которые характеризуются разной величиной капитала или формой собственности. Кроме того, банковские учреждения при выдаче займов учитывают и другие условия деятельности хозяйствующих субъектов. Например, отрасль экономики и географическое размещение производств. В связи с этим разделяют три основных вида диверсификации кредитного портфеля: портфельную, по отрасли и по географии.
Портфельная диверсификация
Данный вид распределения капитала предполагает выдачу кредитов самым разнообразным категориям заемщиков. Это могут быть крупные и средние компании, малый бизнес, частные лица, государственные учреждения или общественные организации, домохозяйства и другие субъекты. Например, займы, выданные представителям малого бизнеса, как правило, имеют более высокую доходность. В то же время им сопутствуют и значительные риски. Небольшие предприниматели не имеют возможности свободного выбора кредитора. Поэтому банки могут заключать сделки с представителями сферы малого бизнеса на своих условиях. А вот кредиты, выданные крупным компаниям, имеют меньшую доходность, но и риски тут незначительные.
Отраслевая диверсификация
Данный вид предполагает перераспределение капитала кредитно-финансового учреждения между заемщиками, которые осуществляют свою деятельность в разных отраслях экономики. Для эффективного подбора рекомендуется использовать статистические исследования специализированных компаний. Особого эффекта при отраслевой диверсификации кредитного портфеля банка можно добиться, если выбирать заемщиков, осуществляющих свою хозяйственную деятельность с противоположными фазами делового цикла.
Кроме того, целесообразно выбирать области экономики, в которых на результаты работы предприятий данного сегмента не оказывает серьезного влияния общая экономическая ситуация. Что это дает? Когда одна из отраслей находится в процессе роста, другая может испытывать рецессию или стагнацию. Вероятно, что с течением времени они поменяются местами. В таком случае уменьшение доходов от одной категории заемщиков будет компенсироваться увеличением выручки от другой группы. Иными словами, будут созданы условия для обеспечения стабилизации поступлений банка, что значительно уменьшит риски.
Географическая диверсификация
Сразу следует отметить, что данный механизм зачастую доступен лишь очень крупным кредитно-финансовым учреждениям. Они, как правило, имеют разветвленную сеть отделений и филиалов на большой территории. Смысл такой диверсификации рисков портфеля заключается в выдаче займов лицам и организациям, которые находятся в различных регионах страны и даже нескольких государствах. Неидентичные экономические условия благодаря широкой географии кредитования позволят минимизировать негативные влияния разного рода факторов.
Кроме того, в пользу такого вида диверсификации говорят и различные климатические условия, политические обстоятельства, уровень развития промышленности и производства в том или ином регионе. Следует отметить, что и небольшие кредитно-финансовые учреждения могу использовать данный способ. Но в основном лишь во время создания инвестиционного портфеля, дающего возможность снизить общую рисковость деятельности банка.
