В условиях ускоряющегося роста цен и нестабильности экономики Центральный банк России (ЦБ) продолжает использовать проверенный временем инструмент — повышение ключевой стаки. Однако возникает важный вопрос: насколько эффективно это поможет снизить инфляцию и какие условия необходимы для достижения этой цели? Эксперты и аналитики сходятся во мнении, что регулирование денежной массы в экономике — мера действенная, но ее результаты проявляются не сразу. Попробуем разобраться, что же происходит и чего ожидать в ближайшем будущем.
Почему инфляция в России остается высокой?
Инфляция — это не просто рост цен, а сложный экономический процесс, возникающий из-за множества факторов. По словам Юлии Хандошко, CEO европейского брокера Mind Money (бывшего "Церих"), основная причина инфляции в России заключается в дисбалансе между растущей денежной массой и количеством доступных товаров на рынке.
Ранее, до введения международных санкций, значительная часть потребностей россиян удовлетворялась за счет товаров, поставляемых с западных рынков. Однако ограничения на импорт вынудили россиян переключиться на внутренний рынок. Государство, в свою очередь, стимулирует развитие импортозамещения, однако этот процесс требует времени и значительных финансовых вложений. В результате предложение товаров не успевает за растущим спросом, что приводит к росту цен.
Как повышение ключевой ставки влияет на инфляцию?
Ключевая ставка — это основной инструмент Центрального банка для контроля за инфляцией. Повышая ставку, регулятор увеличивает стоимость заимствований для населения и бизнеса, что снижает объемы кредитования и сдерживает потребительскую активность. В теории это должно охладить экономику и замедлить рост цен.
По словам Юлии Хандошко, эффект от повышения ставки становится заметным только через год. Это связано с тем, что экономика реагирует на монетарные изменения не мгновенно. На данный момент эффективным считается уровень ключевой ставки в диапазоне 23-25%, однако такие меры направлены на долгосрочную перспективу. В текущих реалиях ЦБ действует аккуратно, регулируя ставку по мере необходимости.
Структурные проблемы и их влияние
Однако одних монетарных мер недостаточно для решения проблемы инфляции. По словам эксперта, рост цен имеет более глубокие корни, связанные со структурными изменениями в экономике, начавшимися еще во время пандемии COVID-19 в 2020 году. Сюда добавляются новые вызовы: разрыв глобальных цепочек поставок, необходимость создания новых производственных мощностей и перестройка многих отраслей экономики.
Эти процессы усиливают инфляционное давление, поскольку требуют значительных ресурсов и времени на адаптацию. Таким образом, даже при повышении ставки инфляция может сохраняться на высоком уровне, пока экономика не пройдет процесс структурной перестройки.
Риски перегрева экономики
Сегодня годовая инфляция в России составляет почти 9%, что значительно выше целевого уровня в 4%. Если при этом дополнительно увеличивать денежную массу через дешевые кредиты, рост цен может выйти из-под контроля. Поэтому Центральный банк предпочитает удерживать ставку на высоком уровне, чтобы предотвратить перегрев экономики.
Однако есть и обратная сторона медали: слишком высокая ставка может замедлить экономический рост, затруднив доступ к кредитам для бизнеса и населения. Это особенно опасно в условиях, когда российская экономика нуждается в инвестициях для восстановления и развития новых отраслей.
Какие условия необходимы для снижения инфляции?
Чтобы инфляция вернулась к целевому уровню, требуется комплексный подход, вклДля удовлетворения внутреннего спроса необходимо ускорить процесс импортозамещения и наладить выпуск товаров, востребованных на рынке.
-
Высокая ставка затрудняет привлечение инвестиций, поэтому государству необходимо создавать условия для финансирования перспективных проектов.
-
Ограничение избыточной ликвидности в экономике остается важным инструментом борьбы с инфляцией.
-
Решение логистических проблем и снижение зависимости от импорта помогут уменьшить инфляционное давление.
-
Принимая меры для сдерживания инфляции, важно учитывать потребности населения, особенно уязвимых категорий, чтобы избежать резкого снижения уровня жизни.
Заключение
Повышение ключевой ставки — это важный, но далеко не единственный инструмент борьбы с инфляцией. Эффективность этой меры зависит от множества факторов, включая структурные изменения в экономике и способность государства стимулировать внутреннее производство. Пока же очевидно одно: инфляция останется высокой еще некоторое время, а ее снижение потребует не только терпения, но и стратегического подхода, включающего как монетарные, так и немонетарные меры. Центральному банку, правительству и бизнесу предстоит тесное сотрудничество, чтобы найти баланс между стабильностью экономики и ее ростом.
