Международное движение капитала является важной характеристикой глобальной экономики 21 века. Понимание текущих трендов и возможных сценариев развития этого процесса критически важно для принятия обоснованных экономических и политических решений как на уровне отдельных компаний и индивидов, так и на уровне государства.
1. Сущность и определение капитала
Капитал можно определить как:
- Совокупность материальных и нематериальных активов, используемых для получения прибыли
- Денежные средства, вложенные в дело с целью получения дохода
- Самовозрастающая стоимость, приносящая доход владельцу
- Ресурс, позволяющий получать и накапливать блага
- Финансовые и материальные активы компании или индивида
Различают реальный капитал, представленный материальными активами, и финансовый капитал в виде денежных средств и ценных бумаг:
| Реальный капитал | Финансовый капитал |
|
|
На макроуровне капитал выступает как один из ключевых факторов производства наряду с трудом и землей. На микроуровне капитал позволяет компаниям осуществлять и расширять деятельность.
Международное движение капитала, как перемещение капитала между странами
Международное движение капитала представляет собой перемещение капитала из одних стран в другие. Оно отличается от международной торговли товарами и услугами:
- В торговле происходит обмен товарами, а в движении капитала - изъятие капитала из одной страны и перемещение в другую
- Целью торговли является удовлетворение спроса на товары, а движения капитала - получение прибыли и др. экономические выгоды
- Торговля регулируется ВТО, а движение капитала - национальным законодательством и двусторонними соглашениями
- Движение капитала в большей степени зависит от экономической политики государств
- Движение капитала оказывает более глубокое структурное воздействие на экономики стран
Таким образом, движение капитала представляет собой изъятие капитала из обращения в одной стране и вовлечение его в производственный процесс или финансовый оборот в другой стране.
"международное движение капитала" представляет собой одну из форм международных экономических отношений, получившей ускоренное развитие, начиная со второй половины двадцатого века."
3. Причины и факторы международного движения капитала
Основными причинами экспорта капитала являются:
- Переизбыток капитала внутри страны
- Поиск более высокой прибыли за рубежом
- Наличие более дешевых ресурсов в других странах
- Выход на новые перспективные рынки
- Укрепление геополитических позиций страны
К факторам, стимулирующим приток капитала, относятся:
- Благоприятный инвестиционный климат в стране
- Наличие необходимых природных и трудовых ресурсов
- Господдержка иностранных инвестиций
- Перспективный потребительский рынок
- Развитая инфраструктура и институты
А причинами импорта капитала могут быть:
- Нехватка собственных сбережений для инвестиций
- Потребность в новых технологиях и ноу-хау
- Необходимость реструктуризации экономики
- Привлечение капитала в стратегические отрасли
- Создание новых рабочих мест
Важную роль в стимулировании движения капитала играют международные организации вроде МВФ, Всемирного банка, региональных банков развития. Они предоставляют финансовую помощь и льготные кредиты развивающимся странам для структурных реформ в экономике, инфраструктурных проектов, поддержки платежного баланса.
4. Формы международного движения капитала
По источникам происхождения различают государственный и частный капитал.
Государственный капитал - это средства из бюджета страны, перемещаемые за рубеж по решению правительства. К госкапиталу относятся межправительственные займы и кредиты, помощь международных организаций.
Частный капитал - средства коммерческих организаций, инвестируемые ими за рубежом. Это прямые и портфельные инвестиции, банковское кредитование.
По характеру использования бывает предпринимательский и ссудный капитал.
Предпринимательский капитал вкладывается в производство для получения прибыли. Это прямые и портфельные инвестиции компаний в зарубежные активы.
Ссудный капитал предоставляется во временное пользование за плату в виде процентов. Это банковские кредиты, займы, облигации.
5. Основные субъекты международного движения капитала
Ключевыми участниками процесса движения капитала являются:
- Транснациональные корпорации, осуществляющие прямые и портфельные инвестиции за рубежом
- Международные финансовые организации типа МВФ, предоставляющие займы и кредиты странам
- Институциональные и частные инвесторы - страховые фонды, хедж-фонды, вкладывающие средства в иностранные активы
Движение капитала между странами в наши дни во многом определяется решениями крупнейших международных корпораций и инвестфондов, а также политикой правительств и центральных банков.
6. Влияние международного движения капитала на мировую экономику
Положительные эффекты:
- Стимулирует экономический рост стран-реципиентов
- Способствует распространению технологий и ноу-хау
- Создает рабочие места в принимающих странах
- Международное движение капитала расширяет производственные мощности компаний
- Углубляет международное разделение труда
Негативные эффекты:
- Провоцирует финансовые и валютные кризисы
- Усиливает неравенство между развитыми и развивающимися экономиками
- Способствует утечке капитала и "бегству мозгов" из отсталых стран
- Может подрывать национальный суверенитет принимающих стран
- Чревато загрязнением окружающей среды и истощением ресурсов в бедных странах
7. Последствия экспорта и импорта капитала для стран
Для стран-экспортеров капитала:
Плюсы:
- Расширение производства и занятости за рубежом
- Доступ к ресурсам и рынкам других стран
- Повышение инвестиционной привлекательности
- Рост влияния на мировой арене
- Диверсификация рисков бизнеса
Минусы:
- Снижение инвестиций и спроса на рабочую силу внутри страны
- Ухудшение платежного баланса
- Ослабление национальной валюты
- Утечка стратегически важных технологий за рубеж
- Зависимость экономики от внешнеполитической конъюнктуры
Для стран-импортеров капитала:
Плюсы:
- Приток капитала для экономического развития
- Доступ к передовым технологиям и ноу-хау
- Создание новых рабочих мест
- Рост налоговых поступлений в бюджет
- Улучшение инвестиционного имиджа страны
Минусы:
- Вытеснение местных производителей с внутреннего рынка
- Угрозы экономическому суверенитету
- Возможное ухудшение состояния окружающей среды
- Рост внешнего долга и зависимости от иностранных кредиторов
- "международное движение капитала" чревато импортом устаревших технологий из развитых стран
8. Государственное и международное регулирование движения капитала
К инструментам регулирования на национальном уровне относятся:
- Валютный контроль и ограничения
- Таможенно-тарифная политика
- Стимулирование приоритетных форм инвестиций
- Антимонопольное регулирование для защиты национальных производителей
- Жесткие экологические требования к производствам с иностранным капиталом
На международном уровне применяются такие меры, как:
- Подписание соглашений об избежании двойного налогообложения между странами
- Заключение договоров о поощрении и защите инвестиций
- Выработка единых подходов по регулированию движения капитала в рамках интеграционных объединений – ЕАЭС, ЕС и др.
- Мониторинг потоков капитала и рисков со стороны международных организаций вроде МВФ
- Принятие международных соглашений вроде Базельских соглашений для банковской сферы
Однако в целом наблюдается тенденция к либерализации режимов движения капитала во многих странах в соответствии с правилами ВТО.
9. Современные тенденции в международном движении капитала
Среди ключевых трендов можно выделить:
- Рост абсолютных объемов трансграничных потоков капитала
- Увеличение доли развивающихся стран как экспортеров и импортеров капитала
- Нарастание доли портфельных инвестиций в общей структуре
- Все большая цифровизация движения капитала посредством криптовалют, P2P платформ и других инструментов
- Повышение волатильности и размаха колебаний трансграничных потоков капитала
Эти тенденции во многом определят будущее архитектуру мировой финансовой системы и роль разных стран в ней.
10. Перспективы международного движения капитала
Согласно прогнозам Всемирного банка, в 2025-2030 гг. ожидается:
- Дальнейшее увеличение трансграничных потоков капитала в абсолютном выражении
- Существенный рост доли развивающихся экономик
- Усиление позиций азиатских рынков – Китая и Индии
- Революция в системах денежных расчетов и платежей на основе технологических инноваций
- Ужесточение борьбы за привлечение и удержание глобального капитала со стороны стран-лидеров
11. Рекомендации для государства в сфере регулирования движения капитала
Для эффективного регулирования потоков капитала на государственном уровне необходимо:
- Поддерживать разумный баланс между свободой движения капитала и мерами госрегулирования
- Стимулировать приток прямых и долгосрочных инвестиций как наиболее предпочтительных форм
- Проводить постоянный мониторинг ключевых показателей движения капитала и анализ рисков
- Совершенствовать инструменты быстрого реагирования для снижения уязвимости финансовой системы
- Улучшать инвестиционный и предпринимательский климат для притока капитала в приоритетные отрасли
12. Рекомендации для бизнеса по работе с международным движением капитала
Для компаний, работающих с трансграничным движением капитала, целесообразно:
- Тщательно оценивать возможности и риски экспорта/импорта капитала в каждом конкретном случае
- Выбирать оптимальные для целей бизнеса формы и юрисдикции инвестирования
- Разрабатывать и выполнять внутренние политики и процедуры по контролю за международными операциями
- Постоянно отслеживать изменения в регулировании и политике стран базирования, инвестирования и контрагентов
- Поддерживать конструктивный диалог с регуляторами для минимизации юридических и налоговых рисков
13. Как начать свой бизнес за рубежом: советы инвесторам
Для запуска бизнеса в другой стране индивидуальным инвесторам необходимо:
- Провести анализ и выбрать страну с наиболее подходящими условиями
- Определить перспективную бизнес-идею и модель, востребованную на данном рынке
- Зарегистрировать юридическое лицо и получить вид на жительство в принимающей стране
- Подобрать надежных партнеров и квалифицированный местный персонал
- Постоянно отслеживать тенденции рынка и своевременно корректировать бизнес-модель
