Инвестиции - это вложения денежных средств с целью получения прибыли. Эффективность инвестиций напрямую зависит от качества выбранных для вложений активов.
Сущность инвестиционных качеств ценных бумаг
Под инвестиционными качествами ценных бумаг понимают совокупность характеристик, определяющих их привлекательность для вложения средств. К таким характеристикам относят:
- Доходность - способность приносить стабильный доход;
- Ликвидность - возможность быстро продать ценную бумагу;
- Риск - вероятность потерь при инвестировании.
Анализ инвестиционных качеств проводят с помощью фундаментального и технического анализа. Фундаментальный анализ основан на изучении деятельности эмитента, технический - на анализе ценовых трендов на рынке.
Пример фундаментального анализа акций ОАО "Росбанк" за 2007-2013 гг. показал зависимость их доходности от эффективности бизнеса банка.
Таким образом, инвестиционные качества определяют перспективность того или иного финансового инструмента для получения стабильного дохода при допустимом уровне риска. Повышение качества ценных бумаг является важной задачей как для эмитентов, так и для инвесторов.
Основные факторы, влияющие на инвестиционные качества ценных бумаг
На привлекательность ценных бумаг для инвестирования влияет множество факторов. Рассмотрим основные из них:
- Финансово-экономическое состояние эмитента. Чем успешнее бизнес, тем выше качество выпускаемых компанией ценных бумаг.
- Политические и экономические условия в стране. Неблагоприятная ситуация в экономике повышает риски инвестиций.
- Конъюнктура фондового рынка. В периоды подъема растет интерес к вложениям в акции, во время спадов инвесторы отдают предпочтение надежным гособлигациям.
| 2007-2008 гг | Кризис ипотечного кредитования в США привел к обвалу мировых фондовых рынков |
| 2014 г. | Введение санкций негативно отразилось на стоимости российских компаний |
Таким образом, внешние по отношению к компании факторы существенным образом сказываются на качестве выпускаемых ею ценных бумаг.
Способы повышения инвестиционных качеств ценных бумаг
Существует несколько основных способов, с помощью которых можно повысить инвестиционные качества ценных бумаг:
Тщательный отбор наиболее перспективных ценных бумаг
Для этого необходим всесторонний анализ компании-эмитента, ее текущего финансового состояния, планов развития, рыночных перспектив. Важно отслеживать рейтинги и отзывы независимых экспертов. На этой основе инвестор может отобрать наиболее надежные и доходные ценные бумаги для инвестиций.
Оптимизация структуры инвестиционного портфеля
Разумное соотношение бумаг различного уровня риска/доходности позволяет получать стабильный доход и одновременно снижать инвестиционные риски. Для этого целесообразно:
- Включать консервативные инструменты (облигации, паи ПИФов) для поддержания базового уровня дохода;
- Дополнять их более рискованными, но перспективными активами (акциями, производными инструментами) для получения спекулятивного дохода.
Использование активных торговых стратегий
"Смешанная" стратегия, основанная на сочетании различных торговых подходов, позволила на примере акций ОАО "Росбанк" увеличить их доходность в 4 раза по сравнению с пассивной стратегией за 2007-2013 гг.
Хеджирование рисков
Применение различных инструментов хеджирования (опционов, фьючерсов, форвардов) дает возможность существенно снизить рыночные и валютные риски инвестиционного портфеля. Это повышает его надежность и качество в целом.
Постоянный мониторинг рынка и изменение тактики
Отслеживание текущей рыночной ситуации, экономических и политических факторов позволяет своевременно корректировать структуру портфеля ценных бумаг и применяемые торговые стратегии.
Государственное регулирование в сфере инвестиционных качеств ценных бумаг
Важную роль в обеспечении высокого качества обращающихся на рынке ценных бумаг играет государственное регулирование. Основные направления работы госорганов:
Совершенствование законодательной базы
Принятие нормативно-правовых актов, регламентирующих порядок выпуска и обращения ценных бумаг, защиту прав инвесторов, раскрытие информации эмитентами и т.д. Это повышает прозрачность рынка и снижает риски.
Надзор за деятельностью профучастников
Контроль со стороны регуляторов (в России - это ЦБ и ФСФР) за брокерами, дилерами, управляющими, депозитариями не допускает махинаций и минимизирует возможность мошенничества на фондовом рынке.
Стимулирование притока инвестиций в реальный сектор
Государственные программы поддержки (субсидирование процентных ставок, налоговые льготы и т.п.) повышают инвестиционную привлекательность компаний реального сектора экономики.
Защита и поддержка инвесторов
Создание компенсационных и гарантийных фондов, консультирование по вопросам инвестирования, информирование о недобросовестных участниках рынка - все это повышает доверие инвесторов.
Интеграция с мировыми рынками капитала
Присоединение России к международным соглашениям по регулированию рынка ценных бумаг (например, IOSCO) сближает российские практики с общепринятыми стандартами.
Перспективные направления развития инвестиционных качеств российских ценных бумаг
Несмотря на предпринимаемые меры, по ряду показателей российский фондовый рынок пока уступает развитым странам. Чтобы повысить качество отечественных ценных бумаг, необходимо:
Совершенствование корпоративного управления
Внедрение передовых стандартов раскрытия информации, независимых советов директоров, систем вознаграждения топ-менеджмента - все это будет стимулировать компании к повышению эффективности, а значит и инвестиционной привлекательности.
Развитие саморегулируемых организаций на финансовом рынке
СРО вырабатывают этические нормы ведения бизнеса, контролируют соблюдение профессиональных стандартов. Это повышает доверие инвесторов.
Внедрение современных технологий торговли
Переход на отечественные платформы торговли (например, СПБ Биржа), расширение спектра финансовых инструментов (структурные продукты) привлечет на российский рынок новых инвесторов.
Повышение финансовой грамотности населения
Обучение граждан азам инвестирования стимулирует приток средств частных инвесторов на фондовый рынок посредством брокерских счетов и коллективных инвестиций.
