Деньги являются важнейшим элементом экономики любой страны. Но не все знают, что существуют разные виды денег. Одним из таких видов являются кредитные деньги. Давайте разберемся, что это такое.
Значение кредитных денег
Кредитные деньги - это деньги, которые создаются коммерческими банками путем выдачи кредитов и займов. В отличие от наличных денег и депозитов, кредитные деньги фактически возникают "из воздуха". Они не имеют реального товарного покрытия и обеспечиваются только доверием к банковской системе.
Кредитные деньги это виртуальная валюта без покрытия. По сути, это записи в банковских базах данных, которыми люди и компании могут расплачиваться так же, как наличными. Но при этом за кредитными деньгами не стоит какой-либо материальной ценности.
Появление кредитных денег стало возможным после отмены золотого стандарта. До 1971 года доллар США был привязан к золоту, то есть можно было разменять бумажные деньги на золотые слитки. Затем эту связь отменили, и деньги полностью перешли в разряд виртуальных, кредитных.
Плюсы кредитных денег:
- Стимулируют экономический рост за счет расширения потребления
- Позволяют государствам и компаниям получать дешевые кредиты
- Ускоряют денежный оборот в экономике
Минусы кредитных денег:
- Могут провоцировать инфляцию при чрезмерном увеличении денежной массы
- Слабо связаны с реальным сектором экономики
- Угрожают финансовой стабильности, могут стать причиной кризисов
Как банки создают кредитные деньги
Коммерческие банки играют ключевую роль в создании кредитных денег. Это происходит в процессе банковского кредитования.
Например, банк выдает кредит компании на 10 млн рублей. Эта компания переводит полученные деньги другой фирме для оплаты товаров и услуг. А та, в свою очередь, может положить часть денег на депозит в этом или другом банке. Таким образом, из одного кредита в 10 млн создается денежная масса большего объема.
В среднем кредитные деньги увеличивают реальную денежную массу в 3-5 раз. Этот эффект называется мультипликационным. Его величина зависит от скорости оборота денег и нормы обязательных резервов, устанавливаемой центробанками.
Например, при норме резервирования 20% из каждых 100 рублей кредита банк должен держать 20 рублей в виде резервов. Остальные 80% он может снова выдавать в кредит. Таким образом, один выданный кредит увеличивает денежную массу на 1/0,2 = 5 раз.
Однако у банковского кредитования есть объективные пределы и ограничения:
- Требования к достаточности капитала банков
- Спрос на кредиты в экономике
- Риск невозврата выданных средств
Это не позволяет коммерческим банкам до бесконечности увеличивать предложение кредитных денег. За этим следит центральный банк страны.
Роль центральных банков
Кредитные деньги - это сфера ответственности не только коммерческих банков, но и центральных банков - регуляторов денежно-кредитной системы.
Основные функции центробанков в контроле над деньгами:
- Регулирование процентных ставок и уровня инфляции
- Надзор за коммерческими банками
- Установление норм обязательных резервов
- Операции на открытом рынке с ценными бумагами
С помощью этих инструментов центробанки ограничивают кредитные возможности коммерческих банков, стимулируя или сдерживая рост денежной массы.
Например, повышение ключевой ставки делает кредиты дороже, из-за чего снижается спрос. А ужесточение норм резервирования заставляет банки держать больше средств в резервах в ущерб кредитованию.
Так центробанки регулируют конъюнктуру финансового рынка и в идеале обеспечивают устойчивый экономический рост без высокой инфляции. Однако на практике бывают сбои.
Возможные проблемы и риски
Несмотря на все усилия регуляторов, работа современной денежно-кредитной системы не лишена рисков и потенциальных проблем. Рассмотрим основные из них.
Инфляция
Чрезмерное увеличение предложения кредитных денег может спровоцировать инфляцию. Рост цен происходит, когда в экономике слишком много денег по отношению к товарам и услугам.
По данным исследований, удвоение денежной массы в долгосрочной перспективе приводит к росту уровня цен примерно на ту же величину. То есть к удвоению инфляции.
Финансовые пузыри
Избыток дешевых кредитных денег может создавать на рынках финансовые пузыри. Например, на рынках недвижимости, акций или облигаций.
Люди и компании активно инвестируют заемные банковские средства в различные активы, раздувая их стоимость до необоснованных уровней. А затем происходит крах, кризис и массовые дефолты по кредитам.
Слабая связь с реальным сектором
Большие объемы кредитных денег могут иметь слабую связь с производством товаров и услуг в реальном секторе экономики. Они направляются не на развитие бизнеса, а на спекуляции на фондовом и валютном рынках.
Это чревато "перегревом" финансовой системы, ростом рисков для экономической стабильности страны. При этом темпы роста реального ВВП не повышаются.
Текущая ситуация в России
Доля кредитных денег в денежной массе России в 2022 году достигла рекордных 94,3%. Это означает, что подавляющее большинство рублей было создано коммерческими банками путем выдачи кредитов, а не напечатано государством.
Объем банковского кредитования экономики и населения России в последние годы демонстрировал двузначные темпы роста. Несмотря на пандемию COVID-19 и текущие санкции.
Действия Банка России
В кризисных условиях 2022 года Банк России предпринял ряд шагов по регулированию денежного предложения и поддержке финансовой стабильности.
- Повышение ключевой ставки до 20%
- Снижение норм резервных требований для банков
- Продажа валюты для поддержки курса рубля
Это позволило не допустить коллапса банковской системы и волны банкротств компаний, хотя инфляция ускорилась до уровня выше 15% годовых.
Перспективы и возможные сценарии
Дальнейшее развитие ситуации с кредитными деньгами в России во многом будет зависеть от внешних факторов:
- Сроков и условий снятия санкций
- Динамики цен на нефть и другие экспортные товары
- Успеха импортозамещения в ключевых отраслях
Оптимистичный сценарий предполагает постепенную стабилизацию экономики и финансовой сферы при сохранении жесткого регулирования со стороны ЦБ РФ.
Пессимистичный - затяжная стагнация, рост просроченной задолженности в банках, волны дефолтов и банкротств из-за сокращения кредитования.
Риск стагфляции
Одним из главных вызовов является угроза стагфляции - сочетания высокой инфляции с нулевыми или отрицательными темпами экономического роста.
Это наиболее неблагоприятный сценарий, поскольку затрудняет борьбу и с инфляцией, и со спадом одновременно. Центробанку придется балансировать между поддержкой экономики и нейтрализацией влияния санкций.
Угроза кризиса доверия
Проблемой может стать также кризис доверия к банковской системе из-за геополитических рисков. Это чревато волной панических снятий вкладов.
Чтобы его избежать, государству придется принимать дополнительные меры по защите сбережений граждан и предотвращению банкротств системно значимых банков.
Пути решения проблем
Для минимизации рисков России может потребоваться:
- Переход к модели устойчивого развития экономики
- Повышение роли реального сектора
- Снижение долговой нагрузки компаний и населения
- Поддержка импортозамещения и экспорта
А со стороны денежных властей – продуманная политика таргетирования инфляции, постепенного смягчения денежно-кредитных условий по мере восстановления экономики и финансовой стабильности.
