Внебиржевой рынок привлекает все больше российских инвесторов. Но что это такое и как на нем заработать? Давайте разберемся.
Что такое внебиржевой рынок и как он устроен
Внебиржевой рынок (ОТС, от англ. over-the-counter) - это децентрализованная торговая площадка, на которой участники могут заключать сделки с ценными бумагами напрямую, минуя посредников в виде бирж.
Основные отличия внебиржевого рынка от биржевого:
- Низкая ликвидность - меньшие объемы торгов и более широкий спред между ценой покупки и продажи
- Отсутствие гарантий по сделкам - нет центрального контрагента, который берет на себя риски неисполнения обязательств
- Нестандартные правила торговли - каждая площадка устанавливает свои требования
- Более высокие комиссии и издержки
Сделки на внебиржевом рынке могут быть:
- Организованными - через специализированную OTC-платформу
- Неорганизованными - напрямую между участниками рынка по договору купли-продажи
Главное преимущество внебиржи - более широкий выбор инструментов. На Московской бирже торгуется около 230 акций, а на внебиржевых площадках - более 1000.
Основной минус - сложность поиска контрагента и согласования условий сделки. Из-за низкой ликвидности это может занять много времени.
История внебиржевой торговли в России
Внебиржевой рынок активно развивался в 1990-2000-е годы на волне приватизации в России и интереса иностранных инвесторов.
Однако после 2012 года популярность OTC-торговли пошла на спад. Этому способствовали:
- Покупка Сбербанком инвесткомпании "Тройка Диалог" - крупного игрока на внебиржевом рынке
- Уход иностранных инвестфондов в 2014 году на фоне геополитической напряженности
Интерес к внебиржевой торговле возродился в 2022 году. Причины:
- Ограниченный доступ россиян к зарубежным торговым площадкам
- Поиск альтернативных инструментов для вложений внутри России
Внебиржевой рынок дает более широкий выбор активов по сравнению с Московской биржей.
Какие бывают организованные внебиржевые площадки
В России основные объемы внебиржевой торговли проходят на двух площадках:
- MOEX Board
- RTS Board
Это сервисы индикативных котировок, которые выступают в роли досок объявлений. Инвесторы размещают там предложения по покупке/продаже активов в поисках контрагента.
На MOEX Board представлено около 1100 акций, на RTS Board - 630. Для сравнения, на Московской бирже торгуется всего 230 акций.
Основное отличие:
- На MOEX Board можно отказаться от сделки даже после согласования цены
- На RTS Board сделка обязательна к исполнению, если нашлась встречная заявка
Доступ к внебиржевым торгам предоставляют также некоторые российские брокеры, например Сбербанк и Финам.
За рубежом аналогами внебиржевых площадок являются OTC Markets в США и Tradegate Exchange в Германии.
Какие активы торгуются на внебиржевом рынке
На внебиржевом рынке можно торговать:
- Акциями российских компаний, не имеющими листинга на бирже
- Иностранными ценными бумагами
- Структурными продуктами
- Производными финансовыми инструментами
Для допуска к торгам обычно требуется:
- Статус АО или ПАО у эмитента
- Раскрытие отчетности по МСФО
Полные списки доступных для торговли бумаг публикуют MOEX и СПБ Биржа на своих сайтах.
Вне биржи также можно торговать акциями с основного рынка в выходные дни или иностранными активами из заблокированных портфелей.
внебиржевой рынок
Как начать работать на внебиржевом рынке
Чтобы начать торговать на внебирже, необходимо:
- Заключить договор с брокером, предоставляющим доступ к OTC-торгам
- Подключить терминал для мониторинга заявок и заключения сделок
- Пополнить счет деньгами или ценными бумагами
- Разместить собственную заявку или найти подходящее встречное предложение
- Согласовать все условия сделки с контрагентом
- Заключить договор купли-продажи и провести расчеты
Для индивидуальных инвесторов удобнее работать через брокера. Можно также выходить на сделку напрямую, но придется самостоятельно искать контрагента и заключать договор.
Сколько стоит торговля на внебиржевом рынке
Работа на внебирже связана с более высокими издержками, чем на организованном рынке:
- Подключение терминала на MOEX Board - 11,5 тыс. руб. разово + 11,5 тыс. руб. в месяц
- На RTS Board - 2,5 тыс. руб. разово + 7,5 тыс. руб. в месяц
- Комиссия брокера - от 0,1%, но не менее 1000 руб. за сделку
Для снижения расходов можно:
- Использовать доступ к OTC через торговые системы брокера
- Объединять мелкие сделки в одну крупную для экономии на комиссиях
- Договариваться с брокером о снижении тарифов
Кому подходит торговля на внебирже
Работа на внебиржевом рынке рекомендуется опытным инвесторам с капиталом от 1 млн рублей, которые готовы:
- Тратить много времени на поиск ликвидных инструментов и выгодных цен
- Вести сложные переговоры с контрагентами
- Принимать повышенные риски при сделках
Новичкам лучше начинать с более простых инструментов на биржевом рынке. А внебиржевую торговлю осваивать постепенно под контролем опытного наставника.
Перспективы российского внебиржевого рынка
У внебиржевого рынка в России есть потенциал роста. Чтобы расширить круг участников, необходимо:
- Снизить тарифы торговых площадок и брокеров
- Упростить технический доступ для розничных инвесторов
- Раскрывать больше данных об эмитентах и торгуемых инструментах
По прогнозам, к 2025 году доля внебиржевого оборота в России может вырасти с текущих 20-25% до 30-40%.
Советы по успешной торговле на внебирже
Чтобы добиться успеха на внебиржевом рынке, полезно:
- Изучить все тонкости работы конкретной OTC-платформы
- Начинать с ликвидных инструментов
- Диверсифицировать портфель по секторам экономики
- Следить за новостями компаний в портфеле
- Использовать лимитные заявки для управления рисками
Главное - терпение, дисциплина и постепенное наращивание опыта. Удачи в освоении этого перспективного, но сложного сегмента рынка!
Риски внебиржевой торговли и как их минимизировать
Работа на внебиржевом рынке сопряжена с повышенными рисками:
- Риск ненайденного контрагента по сделке
- Риск непоставки актива или неоплаты
- Риск приобретения недооцененных или переоцененных бумаг
- Операционные риски OTC-платформы
Чтобы минимизировать риски, рекомендуется:
- Проверять контрагентов через открытые базы данных
- Работать только с проверенными брокерами
- Анализировать финансовую отчетность эмитентов
- Использовать частичное обеспечение при расчетах по сделкам
Как грамотно выбрать брокера для внебиржевой торговли
При выборе брокера обратите внимание на:
- Надежность компании и отзывы клиентов
- Скорость и качество техподдержки
- Удобство интерфейсов торговых терминалов
- Наличие широкой линейки внебиржевых инструментов
- Размер комиссий и неторговых сборов
Стоит сравнить несколько вариантов, протестировать демо-версии терминалов и выбрать оптимальное соотношение сервиса и цены.
Опыт внебиржевых трейдеров
Иван С.: "На внебирже я нашел акции небольшой IT-компании, которая внедрила уникальную разработку в сфере искусственного интеллекта. Купил акции по цене ниже номинала, через полгода продал в 4 раза дороже стратегическому инвестору. Таких возможностей на бирже нет".
Мария К.: "Я торгую внебиржевыми опционами на акции госкомпаний. Это высоковолатильные инструменты, позволяющие в разы увеличить доходность портфеля. Но требуют жесткой дисциплины в управлении рисками".
Тренды внебиржевого рынка
Среди трендов внебиржевой торговли можно выделить:
- Рост доли алгоритмической торговли для повышения ликвидности
- Внедрение технологий DLT для повышения прозрачности и безопасности сделок
- Появление специализированных OTC-платформ для отдельных сегментов рынка
- Снижение барьеров для розничных и иностранных инвесторов
Внебиржевой рынок активно модернизируется, чтобы соответствовать растущим требованиям участников.
