Формирование эффективной финансовой политики современного предприятия

Финансовая политика - важнейший инструмент обеспечения конкурентоспособности современного предприятия. От грамотно разработанной финансовой политики зависит не только текущее благополучие компании, но и ее долгосрочные перспективы.

Понятие и сущность финансовой политики предприятия

Финансовая политика предприятия - это совокупность принципов и методов управления финансовыми ресурсами компании для достижения ее стратегических и тактических целей. Она определяет основные направления и правила принятия решений в области формирования, распределения и использования финансовых ресурсов.

Основными целями финансовой политики являются:

• обеспечение финансовой устойчивости и платежеспособности;
• повышение эффективности использования капитала;
• максимизация прибыли и акционерной стоимости;
• поддержание необходимого уровня ликвидности и рентабельности;
• оптимизация денежных потоков.

Разработка финансовой политики должна опираться на общую стратегию развития предприятия и коррелировать с производственной, инвестиционной, инновационной и другими видами функциональных стратегий.

По продолжительности действия финансовую политику классифицируют на:

• долгосрочную (стратегическую) - от 3 до 10 лет;
• среднесрочную - до 3 лет;
• краткосрочную (тактическую) - до 1 года.

Финансовая политика предприятия с учетом внешних факторов: экономической ситуации в стране и регионе, положения дел в отрасли, конъюнктуры товарных и финансовых рынков, налогового законодательства.

Методы формирования финансовой политики

Разработка эффективной финансовой политики предприятия включает следующие этапы:

1. Анализ финансово-экономического состояния компании за предыдущие периоды.
2. Определение стратегических целей и задач финансовой деятельности на плановый период.
3. Выбор инструментов и методов для достижения поставленных задач.
4. Разработка системы финансовых показателей и нормативов.
5. Формирование механизма реализации финансовой политики.
6. Контроль исполнения и корректировка финансовой политики при необходимости.

Ключевым моментом является детальный анализ финансового состояния и результатов деятельности компании в динамике за ряд периодов. Он позволяет выявить "узкие места" и проблемные зоны, на решение которых и должна быть направлена финансовая политика. Анализ включает оценку ликвидности, платежеспособности, финансовой устойчивости, деловой активности, рентабельности и других аспектов по данным бухгалтерской отчетности с помощью финансовых коэффициентов.

Финансовая политика предприятия предусматривает использование финресурсов с определенной целью для достижения и выполнения своих задач и функций

Структура финансовой политики предприятия

В общем виде финансовая политика предприятия включает следующие элементы:

• Бюджетная политика.
• Налоговая политика.
• Дивидендная политика.
• Кредитная политика.
• Инвестиционная политика.
• Амортизационная политика.
• Учетная политика.

Бюджетная политика определяет принципы планирования и контроля доходов и расходов компании. Она включает выбор видов бюджетов, порядок их составления, утверждения и анализа исполнения.

Налоговая политика нацелена на оптимизацию налоговой нагрузки и использование льгот в рамках действующего законодательства.

Дивидендная политика определяет принципы формирования и распределения прибыли после налогообложения, в том числе на выплату дивидендов акционерам.

Кредитная политика регулирует порядок получения заемных средств и работы с кредиторской задолженностью.

Финансовая политика предприятия с правилами внутреннего контроля, документооборота и информационного обеспечения управленческих решений.

Таким образом, комплексное формирование всех элементов финансовой политики и их согласованность между собой играют ключевую роль в обеспечении эффективного управления финансами предприятия.

Реализация финансовой политики на практике

Для успешной реализации финансовой политики на практике требуется:

• Разработка локальных нормативных актов, конкретизирующих основные положения политики применительно к данному предприятию.
• Доведение политики до сведения всех сотрудников финансовых и иных подразделений.
• Организация системы контроля за исполнением политики.
• Своевременная корректировка отдельных положений политики по результатам контроля и в случае изменения внешних или внутренних факторов.

Например, если финансовая политика предусматривает максимальный срок оборачиваемости дебиторской задолженности в 30 дней, но фактически этот показатель составляет 45 дней, необходимо будет скорректировать кредитную политику в части предоставления отсрочек оплаты покупателям.

Оценка эффективности финансовой политики предприятия

Для оценки эффективности финансовой политики используются следующие группы показателей:

• Показатели ликвидности и платежеспособности.
• Показатели финансовой устойчивости.
• Показатели рентабельности.
• Показатели деловой активности.
• Показатели рыночной стоимости бизнеса.

Анализ динамики этих показателей позволяет сделать вывод о результативности выбранной финансовой политики для достижения целей предприятия.

Особенности формирования финансовой политики в условиях кризиса

В условиях экономического кризиса приоритеты финансовой политики компании меняются. На первый план выходят такие задачи как:

• Снижение издержек.
• Сохранение финансовой устойчивости.
• Поиск дополнительных источников финансирования.
• Поддержание инвестиционной привлекательности бизнеса.

Это требует пересмотра бюджетных параметров, лимитов кредитования, подходов к налогообложению, структуры капитала в пользу собственных средств и др.

Рекомендации по формированию эффективной финансовой политики предприятия

Чтобы сформировать по-настоящему эффективную финансовую политику компании, рекомендуется:

• Обеспечить сбалансированность различных ее элементов между собой.
• Заложить определенную гибкость для оперативной корректировки при необходимости.
• Учитывать отраслевую специфику деятельности предприятия.
• Следовать принципу непрерывности - пересматривать политику не реже 1 раза в год.

Кроме того, финансовая политика должна разрабатываться с привлечением высококвалифицированных финансовых специалистов, обладающих современными знаниями в данной области.

Типичные ошибки при формировании финансовой политики компании

К типичным ошибкам, допускаемым при разработке финансовой политики, можно отнести:

• Отсутствие увязки политики с общей стратегией развития компании.
• Недооценка влияния внешних факторов (рыночной конъюнктуры, налогового законодательства и др.).
• Формальный подход - политика разрабатывается «для галочки».
• Отсутствие гибких механизмов корректировки политики.
• Низкое качество исполнения политики на практике.

В результате финансовая политика не выполняет возложенных на нее задач и не оказывает существенного положительного эффекта на деятельность предприятия.

Зарубежный опыт формирования финансовой политики предприятий

Зарубежные компании уделяют большое внимание формированию продуманной финансовой политики. Например, в США и Великобритании широко используются подходы:

• Риск-ориентированное бюджетирование.
• Гибкие схемы премирования топ-менеджеров, увязанные с финансовыми KPI.
• Активное привлечение заемного финансирования в периоды благоприятной конъюнктуры.

Опыт этих и других стран может быть полезен для адаптации передовых методов финансового менеджмента к российским реалиям с учетом национальной специфики.

Перспективы развития подходов к формированию финансовой политики предприятий

В ближайшие годы эксперты прогнозируют следующие тенденции в развитии подходов к формированию финансовой политики компаний:

• Внедрение методов машинного обучения для финансового планирования и прогнозирования.
• Переход к адаптивным моделям бюджетирования.
• Усиление ориентации на ESG-принципы (экологичность, социальная ответственность и т.д.).
• Еще более тесная интеграция финансовой политики с общекорпоративной стратегией.

Эти изменения потребуют соответствующей трансформации подходов к управлению финансами со стороны компаний.

Риски, связанные с формированием неэффективной финансовой политики предприятия

К основным рискам, порождаемым непродуманной финансовой политикой, относятся:

• Снижение финансовой устойчивости и платежеспособности.
• Замедление темпов развития бизнеса.
• Потеря конкурентных позиций, снижение доли рынка.
• Отток клиентов и партнеров.
• Сокращение инвестиционной привлекательности компании.

Таким образом, от качества и эффективности финансовой политики напрямую зависит будущее предприятия.

Кейсы российских и зарубежных компаний по формированию финансовой политики

Рассмотрим примеры успешной и неудачной реализации финансовой политики на практике:

• Успешный кейс. Компания Х разработала сбалансированную финансовую политику с четкими целевыми ориентирами по рентабельности, дивидендным выплатам, структуре капитала. Регулярно анализируются отклонения фактических показателей от плановых, вносятся оперативные корректировки. За 3 года выручка выросла на 30%, чистая прибыль - на 40%.
• Неудачный кейс. Компания Z сформировала финансовую политику формально, основываясь только на данных прошлых лет. Изменения рыночной ситуации проигнорированы. В результате резко выросла дебиторская задолженность, пришлось привлекать дорогие кредиты. Компания понесла убытки, лишилась части клиентов.

История становления и развития подходов к формированию финансовой политики предприятий

Первые попытки целенаправленного управления финансами стали предприниматься еще в XIX веке с развитием акционерных обществ. Однако в современном понимании концепция финансовой политики сложилась в рамках теории финансового менеджмента в 1950-60-х годах.

Классические теории - Модильяни-Миллера, компромисса между риском и доходностью, агентских отношений заложили базу для формирования финансовой политики как инструмента максимизации стоимости компании.

Современные тенденции связаны с цифровизацией, использованием гибких адаптивных моделей в финансовом планировании и бюджетировании, ориентацией на ESG-принципы, интегрированным подходом к разработке финансовой политики в общей системе стратегического управления компанией.

Краткие выводы по формированию эффективной финансовой политики предприятия

Эффективная финансовая политика - это важнейшее конкурентное преимущество современной компании. При ее формировании ключевыми являются принципы сбалансированности, гибкости, адаптивности, непрерывного совершенствования. Управление финансами должно носить стратегический характер и опираться на передовой отечественный и международный опыт в данной сфере с учетом специфики конкретного бизнеса. Грамотная финансовая политика служит залогом долгосрочного устойчивого развития и процветания компании.

Актуальные вопросы для дальнейшего исследования проблемы

Несмотря на разработанность темы в целом, ряд вопросов требует дальнейшего, более углубленного изучения. В их числе:

• Построение оптимальных адаптивных моделей финансового планирования с использованием технологий искусственного интеллекта.
• Оценка эффективности внедрения цифровых технологий для целей управления финансами компаний.
• Разработка методологии интеграции ESG-принципов в финансовую политику предприятия.

Дальнейшие исследования в этих и других направлениях позволят вывести финансовую политику российских предприятий на качественно новый уровень.