Выражение "финансовый рынок" имеет широкий смысл. Этот термин обозначает любую площадку, на которой происходит организованный процесс торговли ценными бумагами: акциями, облигациями, валютами и производными инструментами. Самыми крупными в мире являются финансовые рынки США. Их оборот исчисляется триллионами долларов. Ежедневно там совершаются сделки с акциями нескольких тысяч компаний. Анализом финансовых рынков США занимаются практически все экономисты мира, поскольку происходящее на американских торговых площадках оказывает немедленное влияние на другие страны.
История
Долевые ценные бумаги появились в 17-м веке в процессе перехода от феодализма к капитализму. Первые международные торговые компании, такие как знаменитая Ост-Индская, стремились к привлечению инвестиций. Необходимость совершения сделок с акциями послужила толчком к созданию фондовых бирж в европейских странах. Промышленная революция способствовала их распространению и развитию.
Долговые обязательства известны с незапамятных времён. Они использовались в древних цивилизациях задолго до нашей эры. Некоторые шумерские клинописные таблички, обнаруженные в ходе археологических раскопок, являются в современном понимании векселями. Практика выпуска государственных облигаций была широко распространена уже в период наполеоновских войн. Стала достоянием истории удачная операция с британскими долговыми бумагами, проведённая на лондонской бирже одним из представителей династии Ротшильдов во время битвы при Ватерлоо.
Формирование в США
В Северной Америке во второй половине 19-го века бурное развитие промышленности сделало крайне популярными инвестиции в акции различных компаний. Финансовые рынки США значительно опередили европейские по масштабам и степени влияния на процессы, происходящие в экономике. Кроме того, в Америке был выработан детально продуманный юридический механизм организации торгов ценными бумагами.
Характеристики финансового рынка США
В ходе истории сформировались две модели привлечения инвестиций. Первая, ориентированная на банковское финансирование, называется континентальной. Её отличительными чертами являются непубличное размещение ценных бумаг, сравнительно небольшое количество акционеров и низкий уровень развития вторичного фондового рынка. В этой системе главную роль играют облигационные заимствования, а положение ключевых участников процесса капитализации компаний занимают крупные коммерческие банки. Нельзя сказать, что континентальная модель финансового рынка характерна для США. Скорее она свойственна европейским странам и Японии.
Вторая модель привлечения инвестиций называется англосаксонской. Её основными признаками являются высокая доля акционерного капитала, ограниченное участие банков в кредитовании экономики и существование большого количества различных инвестиционных фондов. Для финансовых рынков США характерна именно эта модель. Около ста миллионов американских граждан вкладывают свои денежные средства в акции. Использование ценных бумаг в качестве инструмента сбережения и преумножения давно стало традицией. Подробную информацию об особенностях американской модели можно найти в интернете в формате пдф. Финансовый рынок США занимает первое место в мире не только по объёму, но и по разветвлённости.
Брокеры
Американские фондовые площадки предоставляют широкие возможности и эмитентам (компаниям, привлекающим капитал путём выпуска акций), и инвесторам. В роли посредников между желающими купить и продать ценные бумаги выступают брокеры. Профессиональные участники торгов делятся на две категории. Первые называются брокерами полного цикла. Они не только заключают сделки в интересах своих клиентов, но и оказывают консультационные услуги. Брокеры полного цикла предоставляют аналитическую информацию, помогают в принятии решений по формированию инвестиционных портфелей и дают советы по ограничению убытков в случае неблагоприятного развития ситуации. За свою работу они берут очень высокие комиссионные. Брокеры второй категории называются дисконтными. Их клиенты самостоятельно принимают инвестиционные решения. За небольшую фиксированную плату дисконтные брокеры исполняют поручения по покупке или продаже ценных бумаг.
Спекуляции
Финансовые рынки США делятся на первичные и вторичные. Компании, желающие привлечь инвестиции, проводят эмиссию акций и размещают их на бирже. На этом этапе, относящемуся к первичному рынку, происходит поступление капиталов в экономику. В дальнейшем ценные бумаги попадают в свободное обращение на фондовых площадках и часто меняют владельцев в результате операций покупки и продажи. Это называется вторичным, или спекулятивным, рынком. В этом случае денежные средства не вливаются в экономику, а переходят от одного торговца к другому.
Регулирование
Современная модель финансового рынка США характеризуется присутствием жёсткого контроля со стороны государственных властей. Американское законы, регулирующие биржевую деятельность, считаются одними из самых строгих в мире. Юридический механизм, который усовершенствовался в течение многих десятилетий, исключает возможность манипуляций и обеспечивает защиту прав эмитентов и инвесторов. Созданная в 1934 году Комиссия по рынку ценных бумаг непрерывно отслеживает признаки использования инсайдерской информации и привлекает к ответственности участников торгов, нарушающих правила.
Клиентские счета в брокерских компаниях подлежат обязательному страхованию. В случае банкротства финансовой организации потери непрофессиональных участников торгов компенсируются из средств особого фонда. Биржи ежесуточно проводят клиринг, в процессе которого проверяют наличие у брокерских компаний денежных сумм, достаточных для обеспечения открытых позиций.
Для предотвращения панических обвалов в США существуют строгие правила, ограничивающие возможность игры на понижение. Торги останавливаются в случае падения рыночных индексов на определённое количество процентов в течение одного дня. Фондовые биржи имеют право вводить полный запрет на открытие коротких позиций. Фьючерсные и опционные площадки при повышении волатильности автоматически увеличивают требования к минимальному размеру гарантийного обеспечения.
Внебиржевой рынок
В конце 20-го века появились децентрализованные системы, организующие проведение сделок с ценными бумагами. Они составили серьёзную конкуренцию классическим биржевым площадкам. Самый яркий пример подобной системы известен под аббревиатурой NASDAQ, что означает "Автоматизированные котировки национальной ассоциации дилеров по ценным бумагам". Этот рынок стал первой в мире полностью электронной фондовой площадкой. Другое революционное новшество - NASDAQ - заключается в наличии большого количества конкурирующих маркет-мейкеров (провайдеров ликвидности). Пользователи децентрализованной системы имеют возможность получения наилучшей котировки. NASDAQ специализируется на торговле акциями высокотехнологичных компаний. Процедуру листинга прошли более трёх тысяч эмитентов. Система автоматизированных котировок NASDAQ получила статус лицензированной биржи и стала вторым по величине финансовым рынком США. В 2016 году её капитализация превысила шесть триллионов долларов.
Фьючерсный рынок
Заключение сделок на покупку и продажу различных товаров с отсрочкой поставки и платежа практикуется с древних времён. В наши дни влияние на мировой финансовый рынок США оказывают благодаря грандиозному объёму фьючерсной торговли. Самой большой на планете площадкой по операциям со срочными контрактами является Чикагская товарная биржа. На ней обращаются фьючерсы на нефть, природный газ, золото, серебро, платину и палладий. На Чикагской товарной бирже формируются общемировые цены на многие виды сырья. Суммарный объём сделок с фьючерсами исчисляется триллионами долларов и в десятки раз превышает обороты наличного рынка.
Кризисы
Американская экономика неоднократно испытывала на себе серьёзные потрясения. В 2000 году произошёл катастрофический обвал ценных бумаг высокотехнологичных компаний. В первую очередь это нанесло тяжёлый удар по внебиржевому рынку NASDAQ. Оптимизм по поводу перспектив развития бизнеса, связанного с информационными технологиями, оказался необоснованным. Это вызвало волну банкротств интернет-компаний и падение фондового индекса NASDAQ.
Террористическая атака на Всемирный торговый центр в 2001 году привела к многомиллиардному экономическому ущербу и закрытию на неделю Нью-Йоркской биржи. Общее снижение фондового рынка было частично компенсировано ростом курсов акций фармацевтических и пищевых компаний.
Ипотечный кризис 2008 года привёл к банкротству крупных финансовых учреждений и потере нескольких миллионов рабочих мест. По некоторым оценкам, экономика США лишилась одного триллиона долларов. Кризис послужил причиной самого сильного обвала рынка акций за последние 20 лет. Главные американские фондовые индексы упали на 30-40% в течение нескольких месяцев.
